Подводные камни
Перво-наперво любой консультант из УК честно предупреждает потенциальных пайщиков, что предшествующий рост стоимости инвестиционных паев не означает, что аналогичный рост будет наблюдаться в будущем. В финансовой прессе достаточно часто публикуются рейтинги ПИФов, и даже в самых поверхностных из них в обязательном порядке указывается такой параметр как соотношение «доходность/риск». Традиционной мерой риска является стандартное отклонение средней доходности фонда (волатильность). Есть и коэффициенты, рассчитываемые более сложными формулами. В частности, наиболее широко признанным можно назвать коэффициент Шарпа (он же коэффициент reward-to-variability ratio - «доходность-разброс») - отношение превышения доходности фонда над доходностью безрискового актива к стандартному отклонению (риску портфеля фонда).
Кроме того, при выборе УК стоит внимательнее присмотреться к условиям погашения ПИФов. В частности, к размеру комиссионных, взимаемых с пайщика при его выходе из фонда - это, как правило, 0,75-1,5% от забираемой суммы на день погашения. Также стоит уточнить место вывода средств, а лучше всего завести счет для поступления денег в банке, принадлежащем тому же финансовому холдингу, что и УК. Это избавит от комиссии за перевод. И наконец, стоит уточнить, как долго идет погашение. Дело это не моментальное и по закону может занимать до пятнадцати дней, хотя на практике происходит быстрее (в среднем около недели). Причем калькуляция идет не в день подачи заявки, а по дню выдачи средств. Хотя слухи, что некоторые УК стараются подгадать снижение стоимости пая, вызванное общей коррекцией фондового рынка, чтобы минимизировать выплаты.
ПИФы для людей и орков
Неприятная специфика закрытий
Согласно закону «Об инвестиционных фондах» УК имеет право в любой момент ликвидировать или реорганизовать фонд, причем случается это довольно часто, и даже самые крупные участники рынка - не исключение. Обычно, компания распродает активы закрываемого фонда и выплачивает пайщикам компенсацию, исходя из текущей стоимости паев. Проблема в том, что момент ликвидации далеко не всегда получается удачным. Например, он может прийтись на обвал на фондовом рынке, и если в обычной ситуации достаточно переждать неблагоприятный период, то при закрытии инвесторы получают минимальную выручку за обесцененные активы. Кроме того, в период ликвидации, которая может продолжаться до трех месяцев, вкладчик не может распоряжаться своими деньгами. При этом в процессе закрытия фонд практически не получает доходов, но все комиссии: УК, спецдепозитария и регистратора по-прежнему взимаются с инвесторов.
В апреле нынешнего года перенести часть операций в онлайн решился еще один игрок на рынке ПИФов - УК «Финам-Менеджмент», подразделение холдинга «ФИНАМ», известного своей слабостью к интернет-проектам. Напомню, что именно «ФИНАМ» в свое время купил крупный сервис знакомств в Рунете Mamba.ru и финансировал разработку платежной системы MoneyMail (она же «Деньги@mail.ru»). Компания не стала подключаться у Faktura.ru (и, видимо, зря), а разработала собственный ПИФ-софт. Сервис называется «Личный интернет-кабинет пайщика» и состоит из двух основных частей: системы управления паями, представляющей собой систему электронного документооборота, и пользовательского интерфейса. «Кабинет пайщика» позволяет подавать через Интернет заявки на обмен и погашение паев, а также получать различную информацию по своему вкладу. В частности, пайщик может просмотреть структуру своего портфеля паев на заданную дату и ознакомиться с динамикой его доходности за выбранный временной период.
Со временем в «ФИНАМе» планируют наращивать функциональность приложения. Например, появится возможность сравнения динамики доходности портфеля паев с изменением индекса РТС. Это достаточно востребованная функция, поскольку качество работы управляющих оценивается именно с учетом общего состояния фондового рынка. В частности, успешными действия УК можно считать в том случае, если рост стоимости пая превышает соответствующий показатель биржевого индекса. В то же время, если доходность ПИФа снижается на те же проценты, что и индекс, значит, причина кроется исключительно в неблагоприятной конъюнктуре рынка, а не в неумелой работе управляющих. Хотя наиболее способные и/или удачливые УК иногда выводят изменение стоимости пая в плюс даже при падении индекса. Очевидно, что и покупать паи лучше в моменты спада на фондовом рынке, который тянет за собой и почти все ПИФы.
Можно отметить, что в отличие от «Мономаха», «ФИНАМ» своим онлайн-сервисом не запустил нового канала привлечения пайщиков, остановившись на повышении удобства работы уже существующих клиентов. Для приобретения паев необходимо все же посетить офис. На момент открытия «Кабинета», удаленная работа была доступна для наиболее популярных ПИФов «Финам Первый» и «Финам Облигационный», но компания с самого начала сообщала о намерении сделать доступными через онлайн всю линейку фондов.
Процедура подключения к сервису выглядит достаточно громоздкой. Клиент должен скачать с сайта бланк заявления, заполнить, распечатать, подписать, после чего заверить у нотариуса свою подпись и отослать распечатку по офлайн-почте. После получения пайщику на e-mail отправляют либо дистрибутивы ПО (Admin PKI и Inter Pro Client) и конфигурационный файл, либо ссылку для закачки всего этого хозяйства. Далее клиент должен сгенерировать ключи ЭЦП и сделать запрос на получение сертификата в Admin PKI. И, наконец, для завершения регистрации необходимо распечатать специальный акт, подписать и вновь отправить бумажной почтой. Даже чтение такой инструкции несколько утомляет, что уж говорить о пошаговом выполнении всех перечисленных пунктов. После столь мудреной процедуры подключения достоинства комфортной работы с паями через Сеть несколько блекнут. Причем оправдать подобную схему требованиями законодательства нельзя, поскольку тот же «Мономах» не требует подобных ухищрений с бумажной почтой и нотариальными подтверждениями. Помимо собственно управления паями «ФИНАМ» отметился рядом других интернет-проектов, связанных с ПИФами. В частности, компания организовала регулярные онлайн-конференции, в ходе которых пайщики могли задать вопросы своим управляющим менеджерам. А в октябре «Финам» провел довольно оригинальную маркетинговую кампанию в сотрудничестве с издателем многопользовательских онлайн-игр (MMOG) «Веб Интерактив Ворлд» по популяризации ПИФов среди геймеров. На первом этапе кампании в популярную игру Wizards World были привнесены возможности коллективного инвестирования. Выбор виртуальной вселенной не был случайным. Средний возраст геймеров составляет 28 лет, причем около 10% работают в финансовой сфере, и «Финам» рассчитывает, что новый проект позволит привлечь внимание этой аудитории к УК холдинга.
В игровом мире существует «Банк», который управляет всеми процессами, связанными с обращением виртуальной «валюты» - WWM. Это «учреждение» выдает кредиты игрокам, испытывающим материальные трудности во вселенной MMOG, и с недавних пор предлагает возможность приобретения виртуальных паев. Специфика созданного в Wizards World игрового механизма заключается в том, что динамика доходности и ПИФов изменяется аналогично их реальным прототипам под управлением УК. В общем, менеджеры «ФИНАМа» попробовали применить классический педагогический принцип обучения в игре. Если в России подобные маркетинговые ухищрения выглядят достаточно необычно, то на Западе, а также в Корее и Японии кампаниями самых разных корпораций в MMOG никого уже не удивишь, причем в последнее время все чаще наблюдается тенденция перехода рекламодателей от стандартного пассивного product placement к его социально-активной реализации. Насколько эффективным покажется этот подход в Рунете, покажет время. За первую же декаду продаж виртуальных ПИФов свои «кровные» инвестировали около 1200 участников.
Голос рынка
Запуск проекта был обусловлен, прежде всего, стремлением предложить нашим клиентам дополнительные возможности. «ФИНАМом» сформировано большое число различных ПИФов, причем пайщики могут бесплатно конвертировать паи одного фонда в паи другого. Это позволяет максимизировать доход, например, за счет перехода из фонда акций в фонд облигаций во время коррекции фондового рынка. Личный кабинет пайщика позволяет конвертировать паи, а также выходить из них в деньги без посещения офиса управляющей компании, что делает инвестиции более удобными. Кроме того, это делает наши ПИФы привлекательными для жителей тех регионов, где «ФИНАМ» еще не представлен.
На данный момент паи можно конвертировать и погашать через Интернет. Уже в ближайшее время мы позволим приобретать паи. Работа с паями через Интернет является бесплатной. Кроме того, действие системы будет расширено на все структуры холдинга «ФИНАМ». Через «Личный кабинет» инвестор сможет переводить средства из ПИФов на банковский или брокерский счет или наоборот приобретать дополнительные паи, используя средства этих счетов. По сути, проект станет универсальным инструментов для планирования финансов. Интерес к этому сервису даже превзошел наши ожидания - сейчас его использует большая часть наших клиентов.
В общем-то, идеология и реализация обоих проектов (у «Мономаха» и «ФИНАМа». - Р.Н.) похожи. Различия носят технический характер. Например, «Мономах» позволяет приобретать паи посредством Интернета, зато наш «Кабинет» предоставляет дополнительные аналитические сервисы, позволяя планировать личные финансы, рассчитывать оптимальное распределение средств между различными ПИФами и банковскими депозитами и т. д.
Сергей Хестанов,
исполнительный директор УК «Финам Менеджмент»
ГОЛУБЯТНЯ: 300: Aliis inserviendo…
Автор: Сергей Голубицкий
Вам надоели СМС-игры, в которых вас разводят как лоха? Предлагаем вам доказать, что вы не лох, отправив на номер 555 СМС «Я НЕ ЛОХ!». Чем больше СМС вы отправите, тем больше - ВЫ НЕ ЛОХ!
Народная мудрость
…consumor [Служа другим, расточаю себя (лат.).]. Или все-таки не consumor? Накануне написания юбилейной «Голубятни» именно этот вопрос больше всего не давал покоя. В нем, кстати, парадокс гуманитарного ремесла: закручивая изо дня в день гаечку, вправляя шпиндель, выпекая булку, никогда не задумываешься о саморасточении. Потому как заведомо присутствует негласный договор: я тебе в смену тыщу гаек, полтыщи шпинделей, три сотни булок, ты мне - столько-то рублей или других денег. Гайки - бабки, ничего личного, ничего лишнего.
Совсем другое дело - журнализм, писательство, актерство, пение: постоянно возникает соблазн когда не додать, когда передать лишнего. Понимаете, о чем я? Не бывает «слабеньких» гаек и не «слабеньких» гаек, зато «слабеньких» статей и «неслабеньких» песен - сколько угодно. А ведь платят нам одинаково: написал лучше статью, написал хуже - одинаковую купюру отслюнявили. Вот и мучайся постоянно: схалтурить чуток, не схалтурить?
Помянутое саморасточение наступает тогда, когда долго не халтуришь. Не месяц, не год, а… много лет. Возьмем «Голубятню», к примеру: семь лет. И каждый раз - как на голгофу. Ну разумеется, зачастую выходит скучно, слабовато, бледно, излишне крикливо, по-базарному истерично. Только выходит так всегда случайно и никогда - по умыслу. А по умыслу - всякий раз сажусь и жутко, сильно, тяжко напрягаю извилину, мучительно изобретаю сюжет, превращаю всякую навозину в сникерс, лишь бы читатель не затосковал. Судя по яростным письмам и комментариям на форумах, он не тоскует: ненавидит, не принимает яростно, полнокровно, с самозабвением и придыханием. Ч.т.д. - желаемый эффект достигнут! Потому как, думаю, все давно уже догадались, меня - как бы это повежливее - слабо вставляют читательские комплименты. Мышление мое провокативно по природе, и эту провокативность постоянно пытаюсь привить читателям. Зачем? Да просто всё это, просто: человеческая машинка лучше всего реагирует на всплеск адреналина в крови, и не потому, что ей, машинке, это нравится, а потому, что она… этим живет! «Голубятни» провоцируют этот всплеск, а значит - способствуют полноценной жизни. Вот только вопрос саморасточения остается открытым, увы и ах!
Вот и все на сегодня по части культур-повидла. Несмотря на то что повод (трехсотый юбилей) смело позволял размазать большую томную козяву по имени «Обо-всем-ни-о-чем» на полный разворот журнала, делать этого не стану по причине замечательной софтверной темы - познавательной и очень полезной. Ею и займемся.
Сегодня я расскажу, как наладить правильную IP-телефонию на переносном устройстве - будь то КПК или смартфон. Под словом «правильная» понимаю не гамачно-вертикальный коитус - лишь бы хвастануть разок перед приятелями собственной технологической крутизной! - а полноценную функциональность, когда ты не тужишься-пучишься, вслушиваясь в пробивающиеся из отдаления дискретные хрипы собеседника, а непринужденно ведешь беседу из любой точки земного шара - за сущие копейки и наслаждаясь качеством связи, дающим фору стационарному телефону. Представьте себе - такое сегодня возможно, однако возможность эта лежит далеко в стороне от проторенных дорожек, чему подтверждение - два полных дня, проведенных мною за изучением темы и в поиске того самого единственно правильного решения, о котором собираюсь рассказать читателям.Проторенных дорожек (то есть общепринятых, у всех на виду решений) в IP-телефонии две. Называются они Skype и Sipnet.ru. Первая (Skype) работает замечательно на PC и сносно на КПК, однако звонки, совершаемые на стационарный телефон в Скайпе, стоят очень дорого. Скажем: 1 минута разговора с Украиной - 0,134 USD, с Молдавией - 0,15 USD. Цифры я подбирал с заточем под собственные нужды, и читатель, разумеется, волен поковыряться в прейскуранте и переточить все под себя, однако результат, уверяю вас, не изменится: цены Скайпа
непомерно высоки для VoIP, чему, конечно, есть объяснение: страшная раскрученность компании.
Вторая проторенная дорожка (Sipnet.ru) заметно дешевле (Украина - от 0,074 USD до 0,091, Молдавия - 0,108), зато и работает абы как. В смысле - то работает, то не работает, причем независимо от времени года, месяца, недели и суток. Говорят, у ребят проблемы с переходом на новый сервер и все такое, но от этого как-то не легче - уж очень затяжным выходит переход: сбойную связь наблюдаю с мая.
Есть другая проблема, относящаяся уже не к Sipnet.ru, а к VoIP-связи в целом: напрочь отсутствовала правильная клиентская программа для Windows Mobile 2005. Единственный вариант - SJPhone - до того позорный, что даже производитель скрыл его с глаз долой на своем сайте, анонсируя лишь программы для PC и Windows Mobile 2003 SE. Но вот незадача: современные КПК и полноценные смартфоны (о недоразумении по имени Symbian OS мы говорить не станем) работают на WM5, так что использовать Sipnet на этих устройствах не представлялось возможным. До недавнего времени.
To make it short, мои рекомендации правильной IP-телефонии для мобильных устройств будут в двух направлениях: выбор достойного провайдера услуг и реально работающего клиента для WM5.
Выбор провайдера VoIP
Не нужно никого слушать и полагаться на любые мнения, кроме своего: отправляйтесь на сайт www.myvoipprovider.com, выбирайте страницу Top 100 Ranking и тестируйте первую десятку из списка на предмет соответствия качества связи вашим конкретным условиям (рис. 1).
С теми, кому лень возиться, делюсь результатами собственного изыскания: первый в списке - Globe7 - можете смело пропускать, поскольку этот провайдер использует проприетарный софт и обменивает бесплатные минуты разговора на принудительный просмотр видеорекламы. Оно вам нужно? Наилучшее качество связи удалось получить с серверами немецкого VoIP-провайдера Betamax, которому принадлежат сайты: FreeCall, InternetCalls, LowRateVoip, Netappel, Poivy, SipDiscount, SparVoip, VoipBuster, VoipCheap, VoipDiscount, VoipStunt, Webcalldirect. Пользоваться можно любым, поскольку все сервисы Betamax используют общий клиент под Windows XP (под разными логотипами, разумеется), зеркальную тарифную сетку и систему пополнения счета. Ценное обстоятельство - в Рунете представлено море реселлеров Betamax, которые продают за символическую мзду универсальные ваучеры за электронные деньги - WebMoney, Яндекс и т. д.
Я подключился к InternetCalls, полюбовался на цены (Украина - 0,093 USD, Молдавия - 0,119 плюс бесплатные звонки на стационарные телефоны в 28 странах, включая Россию, почти всю Европу, США, Канаду и Австралию) и - главное! - поразился качеством связи. Оставалось дело за малым - сыскать клиент, работающий на КПК.
Прежде чем продолжим, необходимо сделать маленькое пояснение, частично объясняющее возрождение интереса к наладонным программам. Дело в том, что пребывавший в коматозном состоянии последние три месяца HP 4700, неделю назад взял и окончательно сдох. Подло, без предупреждения и в самое неподходящее время. После счастливого избавления от смартфона HTC Tytn я надеялся пересидеть на полуживом хулипакарде временное безрыбье, царящее на рынке мобильных устройств. Не удалось: 4700 просто взял да и перестал загружаться. Самое страшное, он утратил всякую связь со старшим братом, поэтому не было даже возможности перепрошить устройство. Можно, конечно, было отнести нежильца в ремонтную мастерскую, но я решил отключить дефибриллятор, чтобы не продлевать ничтожное существование - с неработающими пупырышками сенсорных кнопок, микрофоном, динамиками.
Пришлось спешно осматриваться и вынужденно отовариваться. Полдня изучения тестов и отзывов подарили мне новую игрушку - Dell Axim x51v с аналогичным процессором (624 МГц), много лучшим 2D/3D-видеоускорителем с 16 Mбайт памяти и огромным RAM в 256 Мбайт. Подробный разговор о достоинствах и недостатках безусловно лучшего на сегодняшний день наладонника у нас впереди, пока же ограничусь предварительным вердиктом: за неделю пользования - ни единого нарекания: все на высоте и почти все (кроме экрана) гораздо лучше, чем у HP 4700.
Выбор клиента
По большому счету выбирать было не из чего - сложнее оказалось просто отыскать хоть что-то, способное функционировать под WM5. О SJPhone я уже говорил - эта программа, представленная вечной бетой, реально не работает. Другой вариант - только-только объявившаяся Kanapoga - работает, обладает морем тонких настроек, прекрасной поддержкой медленных кодеков (G.729 - 8 кбит/с, G.723 - 5,3 и 6,3 кбит/с) и ужасным интерфейсом. Самое, однако, главное, качество связи на Канапоге (не путать с Кондапогой!) отвратное - хуже Skype Mobile и SJPhone в варианте под Windows Mobile 2003 SE (рис. 2).
Я был уже близок к отчаянию, как совершенно случайно наткнулся на диковинный японский клиент - Age Phone с поддержкой не только Windows Mobile 2005, но и VGA-графики (рис. 3).
Графика, впрочем, мелочь в сравнении с умопомрачительным качеством связи, превосходящей не только любые мобильные решения, но и все когда-либо испробованные клиенты IP-телефонии под Windows XP. В последствии я узнал, что добиться столь зрелищных результатов японцам удалось за счет собственной разработки microSIP Stack - специального облегченного стека протокола SIP, который в стандартном исполнении на наладонниках выглядит громоздким и нефункциональным (отсюда, кстати, и растут ноги у медлительности и убогого качества связи у SJPhone и Kanapoga).
Под занавес - экономлю время заинтересовавшимся читателям на конфигурации Age Phone, которая, традиционно для VoIP-телефонии, мудрена и муторна (рис. 4-7).
АНАЛИЗЫ: Информационное измерение террора: Не растоптать, а обыграть
Автор: Ваннах Михаил
Летом 1967 года на Ближнем Востоке случилась метаморфоза. Маленькое государство в шесть дней превратилось, как смеялся британский писатель венгерского происхождения Джордж Микеш, в Великую Военную Империю.
Но вот к исходу 2006 года многое переменилось. В ходе военной кампании в Ливане Израиль не смог достичь своих целей. Не удалось ему заставить повиноваться и палестинцев - недавний договор о перемирии заключен между равными сторонами, которыми выступили государство Израиль и палестинская автономия. Почему?
Первый ответ - потери, понесенные израильскими войсками из-за того, что у ливанских вооруженных группировок оказались современные противотанковые средства. Европейские форумы и блоги говорили о шестидесяти пяти танках «Меркава», с разбросом, впрочем, в порядок. Официальные представители израильской армии были весьма скрытны в комментариях, но и на израильских русскоязычных блогах можно было столкнуться со сделанными резервистами описаниями действия тульских ракет «Метис» и «Корнет» различных модификаций, с паническим рефреном: «У террористов лучшее противотанковое оружие, чем у нас!!!»
Удивительно… Сколь наивным надо быть, дабы считать, что в Леванте будут соблюдаться условия Сертификатов конечного пользователя. Такой бумажки, какую подписывает покупатель пушки, заверяя, что она будет применяться только в его армии и преимущественно для стрельбы по воробьям.
Но причина неудачи Израиля вряд ли в потерях танков. Горело-то преимущественно железо. Конструкторы «Меркав» жертвовали рядом боевых характеристик, чтобы обеспечить выживаемость экипажа в случае поражения машины.
Операция в Ливане была остановлена из-за позиции мирового общественного мнения. Ливанцев поддержала, а Израиль осудила практически вся Европа, кажется, за исключением Дании. Поддержка еврейского государства англосаксами по обе стороны Атлантики компенсировать этот эффект не могла.
То есть, отбросив вопрос «кто виноват в конфликте?» - осужденная еще мастером цеха и кавалером орденов Коломийцевым «израильская военщина» или ее сирийские да иранские оппоненты, и являются ли ХАМАС и Хезболла террористическими организациями или нет, что в разных государствах решается по разному, констатируем:
Израиль, самое экономически развитое и передовое в ИТ-сфере государство Ближнего Востока, проиграл психологическую, то есть, по сути, информационную часть Ливанской кампании.
Давайте же, - Sine ira et studio, ибо Отечеству нашему в кои-то веки выпала роль не участника, а зрителя в партере, - разберемся, почему так произошло. Как технологически все было сделано. (Читатели «КТ» практически единственная аудитория в стране, кому это будет легко, поскольку потребуется знакомство с теорией социальных сетей, концепцией тактических медиа и иными примерами социализации хайтека.)
Блеф фениев и корабль ее Величества «Ржанка»
When Drake went down to the Horn
And England was crowned thereby,
‘Twixt seas unsailed and shores unhailed
Our Lodge - our Lodge was born
(And England was crowned thereby!)
Rudyard Kipling,
The Song of the Dead
Лишь к мысу Горн наш Дрейк проник, -
И этим Англия горда, -
В седых морях, в глухих морях
Приют для нас возник.
(И этим Англия горда!)
Редьярд Киплинг, Песня мертвых,
пер. М. Фромана
Вклад, который Королевский флот внес в естествознание, наверное, в какой-то степени связан с зоологическими названиями ряда кораблей. Вот и HMS «Doterel» носил имя полевого кулика. Это был парусно-винтовой шестипушечный шлюп с машиной в 950 лошадиных сил, водоизмещением в 1130 тонн и ходом в 11 узлов, названный в честь трехсоттонного парусника времен наполеоновских войн и относящийся к классу «Osprey». Спущенный на воду в марте 1880-го, он взорвался и затонул у чилийского порта Пунта-Аренас 26 апреля 1881 года.
Хоть и погиб HMS «Doterel» не у воспетого Киплингом мыса Горн, но все равно - через Магелланов пролив он шел, решая все ту же задачу обеспечения владычества Англии на морях.
Сразу же появились и сообщения о причинах взрыва HMS «Doterel». Виновными в гибели «Ржанки» называли себя фении. Они охотно рассказывали, как подложили на борт «адскую машину».