Страница:
Сезонный брокер по деривативам управлял круглосуточными операционными отделами ряда международных брокерских фирм в течение нескольких лет. Он консультировал крупных и мелких инвесторов по вопросам торговых стратегий, применимых на местных круглосуточных рынках, а также международных рынках денег и производных инструментов. Также он совершал сделки для нескольких управляемых фондов, которые делали заявки по телефону. Большинство консультантов в отделе носили специальную головную телефонную гарнитуру, похожую на те, которые используют операторы в колл-центрах, чтобы можно было быстро отвечать на звонки с помощью одного нажатия на клавишу. Однако, нашему герою было удобнее пользоваться обычной радио-трубкой. Среди потока клиентских приказов он получил крупную заявку от фонда, которую надо было выставить и исполнить на местном круглосуточном рынке. Держа телефон в одной руке и мышку от компьютера в другой, он быстро кликнул на тикере инструмента и выставил заявку на рынок, правильно введя цену и лот. Вскоре заявка была исполнена, о чем и сообщили клиенту. Через несколько часов, во время пересменки, обнаружилась печальная ошибка: инструмент был тот, но срок поставки был указан другой – на несколько месяцев позже. На экране расстояние между двумя датами – всего лишь несколько миллиметров. Рынок был широкий и неликвидный, поэтому закрыть такую позицию немедленно было нереально. Наш брокер запаниковал и пытался захеджировать позицию на международных рынках. В общем, ему удалось закрыть эту позицию, которая возникла в результате его ошибки, но только на следующее утро, когда совокупный убыток по ней, а также потери от хеджирования были уже в три раза больше. Комментарий от коллеги по этому поводу: «Чтобы завершить свою карьеру, нажмите любую клавишу».
Рис. 2.3. Успешная работа на финансовых рынках через электронные торговые системы
Эти инциденты еще раз подчеркивают, как важно всем участникам рынка быть максимально внимательными, готовыми и осведомленными о том, что требуется для торговли на современных рынках. Кроме самого понимания, электронная торговля требует определенной физической ловкости. Как вы поняли из приведенных выше примеров, скорость и легкость доступа к рынкам достигается за счет исключения такого посредника, как брокер-человек, которого заменили компьютеры, не обладающие свободой выбора в момент совершения сделки. Они просто действуют строго согласно запрограммированным алгоритмам, а весь риск теперь ложится на вас. Ваше внимание, физическая сноровка и каждое нажатие клавиши, равно как и понятие о принципах работы системы, – вот ключевые факторы успешной работы на финансовых рынках с помощью систем электронной торговли (см. рис. 2.3).
С тех пор, как на всех основных биржах мира перешли к электронным системам торговли, появилось много новых видов риска и ошибок, которые могут допустить трейдеры кроме ошибок в методах торговли и анализа. Долгое время основным местом, где допускались ошибки, была клавиатура – этот момент был своевременно описан Патриком Янгом и Томом Тейсом в их книге «Революция на рынках капитала» (Capital Markets Revolution, Patrick Young, Tom Theys) (1999), где он называется «клавиатурный риск». Капля горячего кофе («кофеиновый риск») или пара крошек, оказавшиеся на клавишах, могут вызвать короткое замыкание, в результате чего может появиться «заявка-фантом» в компьютере трейдера или на рынке. Попытки почистить клавиши могут вызвать их случайное нажатие, в результате чего случайно может быть выставлено сразу несколько заявок. Все это, а также другие виды риска, такие, как офисный «риск уборщицы» и «риск спреда Блумберга» стало неотъемлемой частью перехода к новой парадигме рынка и, к неудовольствию многих, продолжит ею оставаться.
Однако, все эти риски по большей части относятся к внешним, поэтому их можно контролировать при условии большой сосредоточенности и внимания. Однако, что зачастую отрицается, так это то, что внутренние риски гораздо более коварны и приносят больше ущерба. Реализация вашей торговой системы в условиях электронной торговли потребует сосредоточенности, подготовки и понимания основных правил трейдинга, а также знания той технологии, которую вы собираетесь использовать. Если у вас этого нет, то ваше участие в торгах будет либо бесполезным, либо убыточным.
Ваш внутренний риск легко не заметить. Блеск электронного трейдинга привлекает как профессионалов, так и любителей. Финансовым институтам и брокерским домам электронный трейдинг предоставляет быстрый доступ на глобальные рынки, четкую и единообразную информацию по глубине рынка, объемам, ценообразовании, а также возможность совершать сделки одним нажатием кнопки, без всяких дополнительных разговоров. Более сложные системы интегрируют модули полного управления риском, связанные прямо с бухгалтерскими системами бэк-офиса, чтобы в процессе торговли анализировать, контролировать и управлять рыночным риском клиентов без всякой снисходительности человека. Тысячи торговых терминалов доступны любому человеку в любой точке планеты. Сложные торговые стратегии и типы ордеров могут быть в точности автоматически исполнены посредством компьютерных алгоритмов и моделирования. Эти, и другие функции, доступные на экране дисплея, крайне привлекательны.
Трейдеры в равной степени довольны. С помощью электронного трейдинга они имеют доступ к нескольким счетам с помощью одного логина и пароля. Также есть доступ к более выгодным котировкам, чем по телефону. С помощью программного обеспечения, журналов сделок и отслеживания заявок можно более гибко управлять своим портфелем, потому что ваша позиция на рынке и ваш риск представлен наглядно. Чтобы выставить заявку, потребуется несколько секунд, причем можно даже наблюдать за самим процессом ее исполнения. Информация, ранее доступная только профессиональным участникам, например, по глубине рынка или дополнительных данных о контрагентах, теперь может быть доступна любому частному трейдеру всего лишь с помощью подключенного к интернету компьютера. С интегрированными модулями для построения графиков и проведения анализа онлайн, электронные системы стали незаменимы для любого инвестора финансового рынка.
Однако, все эти достоинства могут ввести в заблуждение пользователя, запустившего систему впервые. Неинформированные и необученные, эти пользователи в конце концов совершат фатальную ошибку. При этом будет крайне соблазнительно сразу начать пользоваться другой торговой платформой. Системы действительно ускоряют торговлю, иногда делая ее более доступной, как и рыночную информацию, которую раньше надо было кропотливо собирать. Однако, задумайтесь над следующим: вы готовы занять место рулевого и принять на себя всю ответственность за управление новой технологией? Некоторые из нас думают, что готовы, хотя это не соответствует действительности.
На месте рулевого
Интерес некоторых из моих родственников и прочего окружения к гонкам Формулы-1 передался и мне. Разумеется, вы видели хотя бы одну передачу гонок Ф-1 за обладание Гран-При – шоу автомобильной промышленности, технической стратегии и потрясающего маркетинга, где спорт приносит блеск, славу и деньги. Но интереснее всего посмотреть, как экипировка команд и как механический дизайн может выделить среди остальных чемпиона. Формула-1 контролируется FIA (Federation Internationale de l’Automobile), это главный регулирующий орган в мире мотоспорта. Во время 17 гонок, которые проводятся ежегодно, пилоты и их команды работают в рамках установленных подробно описанных технических и функциональных правил, тратя огромное количество времени, денег и энергии на то, чтобы выработать оптимальные условия, которые приведут их к победе в конце сезона.
Технические спецификации всех машин одинаковы. Машины должны быть одного размера, с двигателем объемом 3 литра и общим весом не менее 1322 фунтов – это возможно, если использовать легкие и прочные материалы, такие, как углеродное волокно, при конструировании различных частей машины (осей, панели кузова и подвесок). Полуавтоматическая коробка передач позволяет быстро переключать передачи при ускорении и торможении. В зависимости от трассы, машины класса Формула-1 могут развивать скорость свыше 220 миль в час, а средняя скорость движения по трассе при этом будет 115–120 миль в час. В реальности машины Формулы-1 весят вдвое меньше обычного пассажирского автомобиля среднего размера, обладая при этом примерно таким же объемом двигателя, мощность которого в четыре раза больше, чем у обычной машины.
Машины Формулы-1 имеют и сложные функции – такие, как контроль тяги, который позволяет пилоту ускоряться при прохождении острых углов без проскальзывания; контроль старта – если эта кнопка нажата, водитель может не запускать акселератор во время старта, а машина получит полное ускорение, если кнопка отжата. Ferrari потратила около 390 миллионов долларов на первоклассный дизайн и гоночную команду, что и привело ее пилота Михаэля Шумахера (Michael Schumacher) на высшие ступеньки пьедестала в 2002 и в 2003 годах.
Множество ярых фанатов Формулы-1 подтвердят, что вклад пилота в победу так же важен, как и вклад гоночной команды в дизайн машины. Их физическая и психологическая подготовка перед соревнованиями начинается за много месяцев до их начала. Три или четыре месяца предварительных гонок пилоты тренируются с персональными инструкторами до пяти раз в неделю, а также делают упражнения на растяжку: занимаются аэробикой, гимнастикой, легкой силовой тренировкой, чтобы заранее укрепить части тела, подверженные наибольшему напряжению, например, шею. Строго сбалансированная диета с подсчетом калорий должна обеспечить снабжение организма необходимой для тренировки и соревнований энергией. Очевидно, что чем лучше натренирован пилот, тем проще ему бороться с усталостью.
Недостаток физической подготовки пилоты-новички ощущают очень быстро – уже после пары кругов. Машина сконструирована таким образом, чтобы развивать наибольшую скорость, ее аэродинамическая устойчивость очень высока, поэтому пилоты вынуждены сидеть в неудобной позе, когда вся нагрузка приходится на конец позвоночного столба. Кабина очень узкая, поэтому руки водителя должны быть плотно прижаты к телу. При заходе на вираж надо прикладывать больше усилий, ведь руль меньшего размера, и крутить его достаточно сложно. При этом жесткое сиденье трясется при каждом движении машины, отдаваясь во всем теле и переходя в шею. В зависимости от угла поворота трассы, на тело действует центробежная сила, при скоростях свыше 186 миль в час нагрузки могут доходить до 5G (это в пять раз сильнее силы гравитации). Таким образом, мышцы спины и шеи пилота должны справляться с весом головы, который возрастает в пять раз. После 30 минут такой нагрузки, в зависимости от температуры и влажности, начинается обезвоживание. Вот почему пилоты перед тем, как выйти на трассу, пьют много минеральной воды: от кварты до половины галлона. Их мышечный метаболизм и проблемы с потоотделением повышают температуру внутри их несгораемых костюмов до 100 градусов по Фаренгейту.
Хотя беруши и защищают пилотов от шума, все равно водители слышат постоянный шум от двигателя, громкость которого при ускорении может достигать 110 децибел. Через час обезвоживание и мышечная усталость вызывают судороги в позвоночнике, ногах, предплечьях, в результате чего пилоты могут совершить какую-нибудь ошибку при заходе на вираж, среагировав слишком поздно, закрутившись и врезавшись во что-нибудь. Постоянные вибрации автомобиля приводят к тому, что глаза устают, поэтому видят уже нечетко, а иногда даже не различают цвета. Когда пилоты пересекают финишную прямую, их тела и сознание полностью измождены, и иногда требуются усилия всей команды, чтобы медленно и осторожно извлечь их из машины.
Кроме физической подготовки, водители готовятся психологически и состоит эта подготовка в предельной концентрации. Обычно они агрессивны – это связано с тем, что им приходится принимать рискованные решения и их эго сверхразвито. Уверенность и самоуверенность – качества, которые могут привести к депрессии. В зависимости от личных склонностей пилотов, в дальнейшем это может привести к злоупотреблению алкоголем и наркотиками, особенно если их преследуют неудачи на треке, в деньгах, славе и с женщинами. Поэтому зачастую водители дорожат стабильными отношениями со своими менеджерами, а также с семьей и друзьями.
Бывший чемпион мирового первенства по гонкам в классе Ф-1 Айртон Сенна (Ayrton Senna) говорил: «Любой пилот, кроме физических тренировок, должен обязательно готовиться психологически, чтобы сохранить рассудок. Я остаюсь спокойным и собранным как на трассе, так и вне ее». Разумеется, если бы Михаэль Шумахер не был бы на пике своей физической формы и психической подготовки, то команде Ferrari не удалось бы выиграть Гран-При чемпионатов 2002 и 2003 годов.
Во многом трейдинг похож на гонки за обладание Гран-При, и эта схожесть начинается с того момента, когда рынок доходит до выставленной вами заявки. Скорость гонки ужасно большая, борьба жестока, а большая часть состязания состоит в том, чтобы подготовиться к достижению победы. Но теперь ваша команда разработала новую, более современную машину, которая будет двигаться быстрее, и дизайн которой обеспечит вам дополнительное преимущество.
Есть несколько потенциальных «пилотов», которые никогда раньше не сидели за рулем – это те участники рынка, которые мало знают об электронных торговых платформах, недостаточно уверенно пользуются компьютером и до сих пор не торговали на рынках даже традиционными методами. Однако, они в восторге от того потенциального преимущества, которое у них будет на рынке, и поэтому смело садятся в кресло водителя и готовы начать гонку. Один достаточно опытный трейдер, который более 15 лет работал на рынках позвонил мне, чтобы узнать, почему у него не получается скачать и установить программу для электронной торговли, предложенную брокером, на своем «новом» ноутбуке. Хотя он и не смог уточнить никаких спецификаций своей машины, ноутбук был «новым», поэтому я удивился, почему программа не запускается и попросил показать мне его. Оказалось, что это лэптоп, которому уже больше пяти лет. На нем стояла старая ОС, которая значилась среди системных требований к программе самой минимальной. Я спросил, почему же тот человек говорил, что у него новый ноутбук. Он ответил: «Ну, конечно, он новый. Он все время лежал в коробке и я очень мало им пользовался».
Также есть «водители», которые считают, что они смогут вести новую машину, зная только основные принципы ее работы. Такие участники рынка разбираются в компьютерах, знакомы с основными функциями и задачами операционной системы, мало или абсолютно ничего не понимают в платформах для электронной торговли, но считают, что их компьютерных знаний вполне достаточно, чтобы преуспеть в трейдинге. Такой подход напоминает водителя, у которого обычные водительские права категории В, но который при этом считает, что сможет участвовать в гонке за рулем машины класса Ф-1. Разумеется, и в гоночном автомобиле есть педали газа и тормоза, на которые жмут ногами, а также руль для того, чтобы выбирать направление движения. Однако, у обычного водителя нет тех навыков и способностей для управления такой машиной, а также нужной физической и психологической подготовки для того, чтобы победить. Новичок не сможет избежать аварии, если произойдет поломка или возникнут проблемы на трассе – ведь он же не проводил часы в тренировках, изучении принципов работы машины такого уровня и проработке различных непредвиденных ситуаций. Все физические и психологические ресурсы такого водителя будут направлены не на победу, а на то, чтобы должным образом управлять незнакомой ему машиной, которая, по идее, предназначена ему в партнеры для достижения успеха.
Подготовка к результату
Нужно быть готовым. Жизнь пилота Формулы-1 состоит из постоянной отработки навыков, физической и психологической подготовки к тому, чтобы быть лучшим. Это лучшее сравнение, которое можно подобрать к той подготовке, которую нужно пройти прежде чем начать заниматься торговлей на электронных финансовых рынках. Трейдинг сам по себе нелегкий процесс, а темп работы с компьютером и торговой системой ускоряет и усложняет его. Позвольте мне кратко обрисовать основные моменты, которым следует уделить внимание, чтобы стать успешным в электронной торговле (см. Рис. 2.4).
Рис. 2.4. Успешная электронная торговля
Уделяйте внимание собственной психологии. Ваши чувства немедленно отразятся на ваших решениях и, в конце концов, на вашем депозите. Электронная система, которая транслирует котировки в реальном времени и другую рыночную информацию, может искушать вас открыть позицию, породит жажду прибыли и страх убытка. При этом вы упустите реальные возможности и пропустите сигналы. Торговлю надо вести максимально разумно, в соответствии с планом открытия и закрытия позиций. Вместо того, чтобы играть, как в казино, или работать, испытывая страх, лучше выйти из рынка и на время перестать торговать вообще. Урок, который вы получите, скорее всего, сохранит ваше время, деньги или нервы, а также научит распознавать удобные случаи для сделок в будущем.
Совершенствуйте свои аналитические способности и разработайте торговую систему. Так как электронный трейдинг дает вам заметное преимущество перед теми, кто совершает операции по телефону, то ваше решение открыть позицию должно быть определенным и взвешенным. Технический и фундаментальный анализ дает вам все инструменты для того, чтобы разработать четкую стратегию для торговли, а также помогает вам обосновать каждое свое решение. К сожалению, философского камня, позволяющего обогатиться моментально без всякого риска, не существует. Однако, мы можем постоянно учиться и использовать различные теории, приобретенный ранее опыт, выработанный характер и знания, чтобы увеличить вероятность успеха.
Разберитесь, как работает ваша электронная система, и какими возможностями она обладает. Чем больше торговых инструментов и электронных систем вы изучите, тем с большей пользой вы сможете применить эти знания в своей торговой стратегии. Сложные электронные системы обычно включают в себя особые функции, такие как вход в рынок «по одному клику» и синтетические виды ордеров, которые могут дать вам дополнительное преимущество перед теми, чьи торговые платформы не дают таких возможностей. Осмысленное понимание работы всей системы в целом, особенно таких моментов, как туда попадают котировки и куда направляются ваши заявки, критически важно для проведения анализа в случае, если произойдет какой-нибудь сбой.
Сосредоточьтесь на своей физической сноровке и подходу к системе. Нажатие не той клавиши или щелчок мышью по неправильному торговому инструменту может привести к значительным ошибкам и заметно уменьшить ваш депозит из-за простой случайности или невнимательности. Прежде чем вводить в систему заявки и открывать позиции, задумайтесь на секунду и оцените свое состояние, убедитесь, что ничто не мешает вам торговать, вы спокойны и сосредоточены на трейдинге. Обычно сложные электронные платформы позволяют торговать в демо-режиме, чтобы понять, как она работает и освоиться со всеми кнопками и функциями. Когда работа с системой станет привычной, вам будет проще сохранять сосредоточенность и точность.
Успешная электронная торговля требует определенного мастерства в каждом из перечисленных моментов. Чем больше вы знаете, тем лучше вы готовы к неожиданным рыночным ситуациям. Ваша подготовка начинается задолго до того, как вы садитесь перед терминалом и открываете позицию. Она требует внимания к рынку и текущей ситуации. Но начинается она с вещи, которую можно сформулировать, как ваш…
Глава 3
Управляющий маленького фонда разработал систему для торговли на краткосрочных интервалах, основанную на пробое, которая в течение полутора лет показывала доходность около 30 %. Он был трейдером-одиночкой много лет, применяя свои знания в области фундаментального и технического анализа на трех специфических рынках фьючерсов. Методика не давала четких сигналов, оставляя место для раздумий при выборе точки входа. Однако, это вполне устраивало его эксцентричную натуру, как и ее результаты, и позволяло инвесторам чувствовать себя вполне комфортно, а также надеяться на большее по мере истечения срока инвестирования. Брокер предоставил управляющему торговую систему для работы онлайн с доступом на выбранные им рынки, а также еще к 20 рынкам, которые светились на экране. Однажды ночью он спустил весь капитал фонда. Отчасти это произошло из-за самоуверенной торговли на «своих» рынках, отчасти – из-за того, что он влез на другие рынки, которые раньше не анализировал и не изучал подробно. Почему он так поступил? Ему показалось, что на рынки «хорошо выглядели» и там происходит сильное движение.
Трейдер на площадке размещал заявки голосовым способом и одновременно пользовался электронной системой. Некоторые котировки были ему доступны как в системе, так и с помощью прямого контакта, поэтому он мог быстро использовать преимущество и совершать различные арбитражные сделки. Он так и делал, открываясь большим лотом в надежде сорвать несколько пунктов. Как-то трейдер заметил разницу между ценами на площадке и на терминале в условиях малоликвидного рынка. Будучи сообразительными и опытным, он тут же сделал заявку открыться по рыночной цене через электронную систему, которая была исполнена через несколько секунд. Он взглянул на табло с ценами на бирже, чтобы посмотреть, по какой цене была совершена последняя сделка, но изменений не заметил. А вот цена такого же контракта, но с более поздним месяцем исполнения, котировки по которому находились строчкой ниже, изменилась и показывала ту цену, по которой он только что совершил сделку. Посмотрев на свой экран поближе, он увидел, что ошибся, и ввел не тот месяц поставки, когда открывал позицию, выбрав более поздний. Его заявка была исполнена по цене, очень далекой от стоимости того контракта. На электронных биржах можно совершить такую ошибку, поэтому заявки корпоративных клиентов ставятся в очередь на обработку на какой-то период времени, обычно на несколько минут. В данных обстоятельствах он мог отменить сделку с контрагентом. Трейдер позвонил своему брокеру и велел ночному дилеру немедленно сделать такой запрос. Так как инструмент торговался на зарубежной бирже, то дилер должен был позвонить зарубежному клиринговому брокеру, корпоративному члену зарубежной биржи и попросить его аннулировать сделку. Дилер набрал номер зарубежной биржи, но никто не взял трубку. Набрал снова – тот же результат. В течение двух часов двух часов дилер периодически пытался всеми способами связаться с зарубежным брокером, при этом еще и отвечая на звонки самого трейдера, но пробиться все же не удалось. Наконец, когда зарубежный брокер ответил на запрос, уже было слишком поздно – время, в течение которого согласно правилам биржи можно было аннулировать сделку – восемь минут – уже прошло, поэтому в этом было отказано. После того, как на следующее утро все действующие лица этой истории обсудили инцидент, позиция все-таки была закрыта, но с огромным убытком. Позже выяснилось, что ночной дилер звонил по номеру телефона, который не использовался для таких случаев, поэтому никто и не отвечал. Кроме того, он умудрился не заметить список важных телефонов заграничных брокеров и личных мобильных номеров шеф-дилеров и различных менеджеров, который висел у него в дилинговом центре. Также выяснилось, что из всего персонала заграничной компании-брокера, на рабочем месте находился только один дилер, который в течение тех двух часов несколько раз отходил в уборную, включив переадресацию входящих звонков на свой мобильный.
Рис. 2.3. Успешная работа на финансовых рынках через электронные торговые системы
Эти инциденты еще раз подчеркивают, как важно всем участникам рынка быть максимально внимательными, готовыми и осведомленными о том, что требуется для торговли на современных рынках. Кроме самого понимания, электронная торговля требует определенной физической ловкости. Как вы поняли из приведенных выше примеров, скорость и легкость доступа к рынкам достигается за счет исключения такого посредника, как брокер-человек, которого заменили компьютеры, не обладающие свободой выбора в момент совершения сделки. Они просто действуют строго согласно запрограммированным алгоритмам, а весь риск теперь ложится на вас. Ваше внимание, физическая сноровка и каждое нажатие клавиши, равно как и понятие о принципах работы системы, – вот ключевые факторы успешной работы на финансовых рынках с помощью систем электронной торговли (см. рис. 2.3).
С тех пор, как на всех основных биржах мира перешли к электронным системам торговли, появилось много новых видов риска и ошибок, которые могут допустить трейдеры кроме ошибок в методах торговли и анализа. Долгое время основным местом, где допускались ошибки, была клавиатура – этот момент был своевременно описан Патриком Янгом и Томом Тейсом в их книге «Революция на рынках капитала» (Capital Markets Revolution, Patrick Young, Tom Theys) (1999), где он называется «клавиатурный риск». Капля горячего кофе («кофеиновый риск») или пара крошек, оказавшиеся на клавишах, могут вызвать короткое замыкание, в результате чего может появиться «заявка-фантом» в компьютере трейдера или на рынке. Попытки почистить клавиши могут вызвать их случайное нажатие, в результате чего случайно может быть выставлено сразу несколько заявок. Все это, а также другие виды риска, такие, как офисный «риск уборщицы» и «риск спреда Блумберга» стало неотъемлемой частью перехода к новой парадигме рынка и, к неудовольствию многих, продолжит ею оставаться.
Однако, все эти риски по большей части относятся к внешним, поэтому их можно контролировать при условии большой сосредоточенности и внимания. Однако, что зачастую отрицается, так это то, что внутренние риски гораздо более коварны и приносят больше ущерба. Реализация вашей торговой системы в условиях электронной торговли потребует сосредоточенности, подготовки и понимания основных правил трейдинга, а также знания той технологии, которую вы собираетесь использовать. Если у вас этого нет, то ваше участие в торгах будет либо бесполезным, либо убыточным.
Ваш внутренний риск легко не заметить. Блеск электронного трейдинга привлекает как профессионалов, так и любителей. Финансовым институтам и брокерским домам электронный трейдинг предоставляет быстрый доступ на глобальные рынки, четкую и единообразную информацию по глубине рынка, объемам, ценообразовании, а также возможность совершать сделки одним нажатием кнопки, без всяких дополнительных разговоров. Более сложные системы интегрируют модули полного управления риском, связанные прямо с бухгалтерскими системами бэк-офиса, чтобы в процессе торговли анализировать, контролировать и управлять рыночным риском клиентов без всякой снисходительности человека. Тысячи торговых терминалов доступны любому человеку в любой точке планеты. Сложные торговые стратегии и типы ордеров могут быть в точности автоматически исполнены посредством компьютерных алгоритмов и моделирования. Эти, и другие функции, доступные на экране дисплея, крайне привлекательны.
Трейдеры в равной степени довольны. С помощью электронного трейдинга они имеют доступ к нескольким счетам с помощью одного логина и пароля. Также есть доступ к более выгодным котировкам, чем по телефону. С помощью программного обеспечения, журналов сделок и отслеживания заявок можно более гибко управлять своим портфелем, потому что ваша позиция на рынке и ваш риск представлен наглядно. Чтобы выставить заявку, потребуется несколько секунд, причем можно даже наблюдать за самим процессом ее исполнения. Информация, ранее доступная только профессиональным участникам, например, по глубине рынка или дополнительных данных о контрагентах, теперь может быть доступна любому частному трейдеру всего лишь с помощью подключенного к интернету компьютера. С интегрированными модулями для построения графиков и проведения анализа онлайн, электронные системы стали незаменимы для любого инвестора финансового рынка.
Однако, все эти достоинства могут ввести в заблуждение пользователя, запустившего систему впервые. Неинформированные и необученные, эти пользователи в конце концов совершат фатальную ошибку. При этом будет крайне соблазнительно сразу начать пользоваться другой торговой платформой. Системы действительно ускоряют торговлю, иногда делая ее более доступной, как и рыночную информацию, которую раньше надо было кропотливо собирать. Однако, задумайтесь над следующим: вы готовы занять место рулевого и принять на себя всю ответственность за управление новой технологией? Некоторые из нас думают, что готовы, хотя это не соответствует действительности.
На месте рулевого
Кроме всего остального, главное в успехе – подготовка.
Генри Форд (Henry Ford)
Интерес некоторых из моих родственников и прочего окружения к гонкам Формулы-1 передался и мне. Разумеется, вы видели хотя бы одну передачу гонок Ф-1 за обладание Гран-При – шоу автомобильной промышленности, технической стратегии и потрясающего маркетинга, где спорт приносит блеск, славу и деньги. Но интереснее всего посмотреть, как экипировка команд и как механический дизайн может выделить среди остальных чемпиона. Формула-1 контролируется FIA (Federation Internationale de l’Automobile), это главный регулирующий орган в мире мотоспорта. Во время 17 гонок, которые проводятся ежегодно, пилоты и их команды работают в рамках установленных подробно описанных технических и функциональных правил, тратя огромное количество времени, денег и энергии на то, чтобы выработать оптимальные условия, которые приведут их к победе в конце сезона.
Технические спецификации всех машин одинаковы. Машины должны быть одного размера, с двигателем объемом 3 литра и общим весом не менее 1322 фунтов – это возможно, если использовать легкие и прочные материалы, такие, как углеродное волокно, при конструировании различных частей машины (осей, панели кузова и подвесок). Полуавтоматическая коробка передач позволяет быстро переключать передачи при ускорении и торможении. В зависимости от трассы, машины класса Формула-1 могут развивать скорость свыше 220 миль в час, а средняя скорость движения по трассе при этом будет 115–120 миль в час. В реальности машины Формулы-1 весят вдвое меньше обычного пассажирского автомобиля среднего размера, обладая при этом примерно таким же объемом двигателя, мощность которого в четыре раза больше, чем у обычной машины.
Машины Формулы-1 имеют и сложные функции – такие, как контроль тяги, который позволяет пилоту ускоряться при прохождении острых углов без проскальзывания; контроль старта – если эта кнопка нажата, водитель может не запускать акселератор во время старта, а машина получит полное ускорение, если кнопка отжата. Ferrari потратила около 390 миллионов долларов на первоклассный дизайн и гоночную команду, что и привело ее пилота Михаэля Шумахера (Michael Schumacher) на высшие ступеньки пьедестала в 2002 и в 2003 годах.
Множество ярых фанатов Формулы-1 подтвердят, что вклад пилота в победу так же важен, как и вклад гоночной команды в дизайн машины. Их физическая и психологическая подготовка перед соревнованиями начинается за много месяцев до их начала. Три или четыре месяца предварительных гонок пилоты тренируются с персональными инструкторами до пяти раз в неделю, а также делают упражнения на растяжку: занимаются аэробикой, гимнастикой, легкой силовой тренировкой, чтобы заранее укрепить части тела, подверженные наибольшему напряжению, например, шею. Строго сбалансированная диета с подсчетом калорий должна обеспечить снабжение организма необходимой для тренировки и соревнований энергией. Очевидно, что чем лучше натренирован пилот, тем проще ему бороться с усталостью.
Недостаток физической подготовки пилоты-новички ощущают очень быстро – уже после пары кругов. Машина сконструирована таким образом, чтобы развивать наибольшую скорость, ее аэродинамическая устойчивость очень высока, поэтому пилоты вынуждены сидеть в неудобной позе, когда вся нагрузка приходится на конец позвоночного столба. Кабина очень узкая, поэтому руки водителя должны быть плотно прижаты к телу. При заходе на вираж надо прикладывать больше усилий, ведь руль меньшего размера, и крутить его достаточно сложно. При этом жесткое сиденье трясется при каждом движении машины, отдаваясь во всем теле и переходя в шею. В зависимости от угла поворота трассы, на тело действует центробежная сила, при скоростях свыше 186 миль в час нагрузки могут доходить до 5G (это в пять раз сильнее силы гравитации). Таким образом, мышцы спины и шеи пилота должны справляться с весом головы, который возрастает в пять раз. После 30 минут такой нагрузки, в зависимости от температуры и влажности, начинается обезвоживание. Вот почему пилоты перед тем, как выйти на трассу, пьют много минеральной воды: от кварты до половины галлона. Их мышечный метаболизм и проблемы с потоотделением повышают температуру внутри их несгораемых костюмов до 100 градусов по Фаренгейту.
Хотя беруши и защищают пилотов от шума, все равно водители слышат постоянный шум от двигателя, громкость которого при ускорении может достигать 110 децибел. Через час обезвоживание и мышечная усталость вызывают судороги в позвоночнике, ногах, предплечьях, в результате чего пилоты могут совершить какую-нибудь ошибку при заходе на вираж, среагировав слишком поздно, закрутившись и врезавшись во что-нибудь. Постоянные вибрации автомобиля приводят к тому, что глаза устают, поэтому видят уже нечетко, а иногда даже не различают цвета. Когда пилоты пересекают финишную прямую, их тела и сознание полностью измождены, и иногда требуются усилия всей команды, чтобы медленно и осторожно извлечь их из машины.
Кроме физической подготовки, водители готовятся психологически и состоит эта подготовка в предельной концентрации. Обычно они агрессивны – это связано с тем, что им приходится принимать рискованные решения и их эго сверхразвито. Уверенность и самоуверенность – качества, которые могут привести к депрессии. В зависимости от личных склонностей пилотов, в дальнейшем это может привести к злоупотреблению алкоголем и наркотиками, особенно если их преследуют неудачи на треке, в деньгах, славе и с женщинами. Поэтому зачастую водители дорожат стабильными отношениями со своими менеджерами, а также с семьей и друзьями.
Бывший чемпион мирового первенства по гонкам в классе Ф-1 Айртон Сенна (Ayrton Senna) говорил: «Любой пилот, кроме физических тренировок, должен обязательно готовиться психологически, чтобы сохранить рассудок. Я остаюсь спокойным и собранным как на трассе, так и вне ее». Разумеется, если бы Михаэль Шумахер не был бы на пике своей физической формы и психической подготовки, то команде Ferrari не удалось бы выиграть Гран-При чемпионатов 2002 и 2003 годов.
Во многом трейдинг похож на гонки за обладание Гран-При, и эта схожесть начинается с того момента, когда рынок доходит до выставленной вами заявки. Скорость гонки ужасно большая, борьба жестока, а большая часть состязания состоит в том, чтобы подготовиться к достижению победы. Но теперь ваша команда разработала новую, более современную машину, которая будет двигаться быстрее, и дизайн которой обеспечит вам дополнительное преимущество.
Есть несколько потенциальных «пилотов», которые никогда раньше не сидели за рулем – это те участники рынка, которые мало знают об электронных торговых платформах, недостаточно уверенно пользуются компьютером и до сих пор не торговали на рынках даже традиционными методами. Однако, они в восторге от того потенциального преимущества, которое у них будет на рынке, и поэтому смело садятся в кресло водителя и готовы начать гонку. Один достаточно опытный трейдер, который более 15 лет работал на рынках позвонил мне, чтобы узнать, почему у него не получается скачать и установить программу для электронной торговли, предложенную брокером, на своем «новом» ноутбуке. Хотя он и не смог уточнить никаких спецификаций своей машины, ноутбук был «новым», поэтому я удивился, почему программа не запускается и попросил показать мне его. Оказалось, что это лэптоп, которому уже больше пяти лет. На нем стояла старая ОС, которая значилась среди системных требований к программе самой минимальной. Я спросил, почему же тот человек говорил, что у него новый ноутбук. Он ответил: «Ну, конечно, он новый. Он все время лежал в коробке и я очень мало им пользовался».
Также есть «водители», которые считают, что они смогут вести новую машину, зная только основные принципы ее работы. Такие участники рынка разбираются в компьютерах, знакомы с основными функциями и задачами операционной системы, мало или абсолютно ничего не понимают в платформах для электронной торговли, но считают, что их компьютерных знаний вполне достаточно, чтобы преуспеть в трейдинге. Такой подход напоминает водителя, у которого обычные водительские права категории В, но который при этом считает, что сможет участвовать в гонке за рулем машины класса Ф-1. Разумеется, и в гоночном автомобиле есть педали газа и тормоза, на которые жмут ногами, а также руль для того, чтобы выбирать направление движения. Однако, у обычного водителя нет тех навыков и способностей для управления такой машиной, а также нужной физической и психологической подготовки для того, чтобы победить. Новичок не сможет избежать аварии, если произойдет поломка или возникнут проблемы на трассе – ведь он же не проводил часы в тренировках, изучении принципов работы машины такого уровня и проработке различных непредвиденных ситуаций. Все физические и психологические ресурсы такого водителя будут направлены не на победу, а на то, чтобы должным образом управлять незнакомой ему машиной, которая, по идее, предназначена ему в партнеры для достижения успеха.
Машина – это продолжение меня. Сцепка «водитель-машина» порождает уникальный, идеальный аппарат, скопировать который невозможно.Вот к чему нужно стремиться участникам рынка, работающим с электронными торговыми платформами. Несколько лет я наблюдал, как успешные брокеры и инвесторы были вынуждены уйти с рынка не из-за рыночных условий и торговых стратегий, а из-за самого трейдинга как процесса. Электронные торговые системы, доступные сейчас, обладают более быстрыми и сложными инструментами для анализа рынка, открытия и закрытия позиций. Но без нужных знаний и навыков, пользователь не сможет правильно их применить, поэтому они перестанут быть его преимуществом и даже могут стать для него опасными.
Айртон Сенна
Подготовка к результату
Все готово, если к этому готов наш разум.
Уильям Шекспир
Нужно быть готовым. Жизнь пилота Формулы-1 состоит из постоянной отработки навыков, физической и психологической подготовки к тому, чтобы быть лучшим. Это лучшее сравнение, которое можно подобрать к той подготовке, которую нужно пройти прежде чем начать заниматься торговлей на электронных финансовых рынках. Трейдинг сам по себе нелегкий процесс, а темп работы с компьютером и торговой системой ускоряет и усложняет его. Позвольте мне кратко обрисовать основные моменты, которым следует уделить внимание, чтобы стать успешным в электронной торговле (см. Рис. 2.4).
Рис. 2.4. Успешная электронная торговля
Уделяйте внимание собственной психологии. Ваши чувства немедленно отразятся на ваших решениях и, в конце концов, на вашем депозите. Электронная система, которая транслирует котировки в реальном времени и другую рыночную информацию, может искушать вас открыть позицию, породит жажду прибыли и страх убытка. При этом вы упустите реальные возможности и пропустите сигналы. Торговлю надо вести максимально разумно, в соответствии с планом открытия и закрытия позиций. Вместо того, чтобы играть, как в казино, или работать, испытывая страх, лучше выйти из рынка и на время перестать торговать вообще. Урок, который вы получите, скорее всего, сохранит ваше время, деньги или нервы, а также научит распознавать удобные случаи для сделок в будущем.
Совершенствуйте свои аналитические способности и разработайте торговую систему. Так как электронный трейдинг дает вам заметное преимущество перед теми, кто совершает операции по телефону, то ваше решение открыть позицию должно быть определенным и взвешенным. Технический и фундаментальный анализ дает вам все инструменты для того, чтобы разработать четкую стратегию для торговли, а также помогает вам обосновать каждое свое решение. К сожалению, философского камня, позволяющего обогатиться моментально без всякого риска, не существует. Однако, мы можем постоянно учиться и использовать различные теории, приобретенный ранее опыт, выработанный характер и знания, чтобы увеличить вероятность успеха.
Разберитесь, как работает ваша электронная система, и какими возможностями она обладает. Чем больше торговых инструментов и электронных систем вы изучите, тем с большей пользой вы сможете применить эти знания в своей торговой стратегии. Сложные электронные системы обычно включают в себя особые функции, такие как вход в рынок «по одному клику» и синтетические виды ордеров, которые могут дать вам дополнительное преимущество перед теми, чьи торговые платформы не дают таких возможностей. Осмысленное понимание работы всей системы в целом, особенно таких моментов, как туда попадают котировки и куда направляются ваши заявки, критически важно для проведения анализа в случае, если произойдет какой-нибудь сбой.
Сосредоточьтесь на своей физической сноровке и подходу к системе. Нажатие не той клавиши или щелчок мышью по неправильному торговому инструменту может привести к значительным ошибкам и заметно уменьшить ваш депозит из-за простой случайности или невнимательности. Прежде чем вводить в систему заявки и открывать позиции, задумайтесь на секунду и оцените свое состояние, убедитесь, что ничто не мешает вам торговать, вы спокойны и сосредоточены на трейдинге. Обычно сложные электронные платформы позволяют торговать в демо-режиме, чтобы понять, как она работает и освоиться со всеми кнопками и функциями. Когда работа с системой станет привычной, вам будет проще сохранять сосредоточенность и точность.
Успешная электронная торговля требует определенного мастерства в каждом из перечисленных моментов. Чем больше вы знаете, тем лучше вы готовы к неожиданным рыночным ситуациям. Ваша подготовка начинается задолго до того, как вы садитесь перед терминалом и открываете позицию. Она требует внимания к рынку и текущей ситуации. Но начинается она с вещи, которую можно сформулировать, как ваш…
Глава 3
Торговый настрой
Без откровения свыше народ необуздан.
Книга притчей Соломоновых 29:18