Страница:
Тех, кто предпочитает стабильность, мотивирует безопасность. Они неохотно идут на риск и предпочитают неизвестному безопасные, знакомые варианты. Меньше всего они стремятся к новизне и возбуждению. Если вы взглянете на их повседневную жизнь, то увидите, что все в ней очень унифицированно: они встают примерно в одно и то же время, следуют одним и тем же маршрутом на работу, едят одну и ту же пищу и т. д. Они не стремятся к переменам и зачастую плохо к ним привыкают. По этой причине человек, стремящийся к стабильности, – в отличие от любителя острых ощущений – будет тяготеть к ограничению своего присутствия на рынках и использованию знакомых и удобных методов торговли. Дэвид и Эллен имеют тенденцию нарушать границы комфорта, все время пробуя действовать по-новому. А вот Шерри склонна к кропотливой работе. Она тратит много времени на то, чтобы оценить рынок и построить позицию. Краткосрочные подъемы и спады кажутся ей всего лишь помехами для интеллектуального процесса, а не возможностями заработать и источниками возбуждения. Там, где Дэвид может проявить импульсивность, а Эллен действует по правилу «Бросим побольше всего на стену и посмотрим, что прилипнет», Шерри делает только что-то одно, и делает это хорошо. Она не открывает позицию на рынке, пока не соберет достаточно убедительных данных, доказывающих, что риск минимален.
Пэт представляет другой вид стремления к стабильности, который не слишком приветствуется у трейдеров. Он не использует торговлю как основной источник дохода. Торговля для него скорее хобби, чем призвание, потому что карьера приносит ему стабильный доход. У него есть также обязательства по отношению к семье, он должен заниматься домашним хозяйством. Семья и работа – приоритеты Пэта, в них смысл его жизни, поэтому он занимается торговлей по остаточному принципу, вечерами, и держит позиции в течение многих дней или недель. Он проводит вечера, рассматривая графики, читая новости или занимаясь домашними делами. Пэта не привлекает эмоциональная составляющая торговли, он не ищет на рынках острых ощущений. По его словам, ему более чем достаточно того волнения, что он получает в деловом мире. Торговля для него является лишь развлечением и источником дополнительного дохода. При этом деньги, находящиеся на его торговом счете, являются лишь небольшой долей его состояния.
– Если я потеряю все деньги, которыми торгую, – замечает Пэт, – это нисколько не повлияет на мою семью или карьеру.
Пэт никогда не станет многомиллионным трейдером, но ему не придется идти на многомиллионные риски.
На рис. 2 представлена схема, на которой видно пересечение когнитивных и эмоциональных стилей. Каждый из наших четырех трейдеров занимает свой сектор на схеме, и это говорит о том, что они совершенно по-разному воспринимают мир. Поэтому неудивительно, что они подходят к торговле тоже совершенно по-разному. Определив свои когнитивные и эмоциональные стили, мы сможем лучше понять себя и начать процесс идентификации потенциальных рыночных ниш.
Сам я, к примеру, обладаю аналитическим когнитивным стилем. Даже занимаясь краткосрочной торговлей, я анализирую то, как объем по-разному поднимает оферы или давит на биды. В каждый момент торгового дня я оцениваю вероятность продолжения движения рынка или, наоборот, его разворота, следя за корзинами ведущих акций. Я относительно не расположен к риску, готов потерять лишь небольшой процент своего счета на любой отдельно взятой сделке и не люблю торговать на вялом рынке, когда мала вероятность значительного изменения цены. Не удивительно, что я торгую рыночными индексами (по рынку всегда много аналитической информации), причем почти исключительно утром, пытаясь поймать ограниченное количество краткосрочных колебаний. В моем кабинете висит плакат, на котором изображен снайпер. Он символизирует мой подход к торговле. В течение долгих часов я изучаю территорию, стараюсь не высовываться, жду момента для выстрела, а затем снова прячусь в укрытие.
Подходит ли для меня эта торговля? Абсолютно. Очевидно, она нагнала бы тоску на активного искателя приключений или кого-то, кто торгует чисто интуитивно. Не существует правильных или неправильных стратегий торговли – есть только стратегии, правильные или неправильные для нас. Спросите себя, кем вы хотели бы стать – Шерри, Дэвидом, Пэтом или Эллен. Кто из них меньше всего похож на вас? Ваши ответы дадут вам ценные подсказки о вашей идеальной нише.
Рис. 2. Примеры комбинаций эмоциональных и когнитивных стилей в трейдинге
Рыночная возможность: вторая половина уравнения
Учебная торговля как инструмент самопознания
О роли черт характера при поиске торговых ниш
Что вы можете увидеть из своей торговой ниши
Пэт представляет другой вид стремления к стабильности, который не слишком приветствуется у трейдеров. Он не использует торговлю как основной источник дохода. Торговля для него скорее хобби, чем призвание, потому что карьера приносит ему стабильный доход. У него есть также обязательства по отношению к семье, он должен заниматься домашним хозяйством. Семья и работа – приоритеты Пэта, в них смысл его жизни, поэтому он занимается торговлей по остаточному принципу, вечерами, и держит позиции в течение многих дней или недель. Он проводит вечера, рассматривая графики, читая новости или занимаясь домашними делами. Пэта не привлекает эмоциональная составляющая торговли, он не ищет на рынках острых ощущений. По его словам, ему более чем достаточно того волнения, что он получает в деловом мире. Торговля для него является лишь развлечением и источником дополнительного дохода. При этом деньги, находящиеся на его торговом счете, являются лишь небольшой долей его состояния.
– Если я потеряю все деньги, которыми торгую, – замечает Пэт, – это нисколько не повлияет на мою семью или карьеру.
Пэт никогда не станет многомиллионным трейдером, но ему не придется идти на многомиллионные риски.
На рис. 2 представлена схема, на которой видно пересечение когнитивных и эмоциональных стилей. Каждый из наших четырех трейдеров занимает свой сектор на схеме, и это говорит о том, что они совершенно по-разному воспринимают мир. Поэтому неудивительно, что они подходят к торговле тоже совершенно по-разному. Определив свои когнитивные и эмоциональные стили, мы сможем лучше понять себя и начать процесс идентификации потенциальных рыночных ниш.
Сам я, к примеру, обладаю аналитическим когнитивным стилем. Даже занимаясь краткосрочной торговлей, я анализирую то, как объем по-разному поднимает оферы или давит на биды. В каждый момент торгового дня я оцениваю вероятность продолжения движения рынка или, наоборот, его разворота, следя за корзинами ведущих акций. Я относительно не расположен к риску, готов потерять лишь небольшой процент своего счета на любой отдельно взятой сделке и не люблю торговать на вялом рынке, когда мала вероятность значительного изменения цены. Не удивительно, что я торгую рыночными индексами (по рынку всегда много аналитической информации), причем почти исключительно утром, пытаясь поймать ограниченное количество краткосрочных колебаний. В моем кабинете висит плакат, на котором изображен снайпер. Он символизирует мой подход к торговле. В течение долгих часов я изучаю территорию, стараюсь не высовываться, жду момента для выстрела, а затем снова прячусь в укрытие.
Подходит ли для меня эта торговля? Абсолютно. Очевидно, она нагнала бы тоску на активного искателя приключений или кого-то, кто торгует чисто интуитивно. Не существует правильных или неправильных стратегий торговли – есть только стратегии, правильные или неправильные для нас. Спросите себя, кем вы хотели бы стать – Шерри, Дэвидом, Пэтом или Эллен. Кто из них меньше всего похож на вас? Ваши ответы дадут вам ценные подсказки о вашей идеальной нише.
Рыночная возможность: вторая половина уравнения
До сих пор мы концентрировались на ваших способностях и интересах и их соответствии тому, чем и как вы торгуете. В уравнении есть другая половина, причем непростая: количество возможностей, доступных на вашем рынке для вашего тайм-фрейма.
Непростой этот фактор потому, что возможности меняются – и требуют, чтобы мы менялись вместе с ними.
Недавно я написал статью для веб-сайта Trading Markets, в которой объяснил, почему так много краткосрочных трейдеров не могут торговать на рынке S&P 500 E-mini. Я сосчитал, сколько раз однодневное движение рынка имело продолжение на следующий день за последние 40 лет. Это был очень простой индикатор тренда.
Если предположить, что рынок имеет 50 %-ную вероятность повышения и такую же вероятность понижения, то мы должны увидеть приблизительно 125 случаев из 250, в которых рынок идет или вверх, или вниз в течение двух дней подряд. В конце 1960-х и в начале 1970-х гг., однако, количество таких трендовых движений было все время выше 140. Оно устойчиво уменьшалось вплоть до 2006 г. и колебалось на уровне чуть выше 100 на момент написания этих строк. Другими словами, мы ушли от условий рынка, при которых за ростом рынка можно было ожидать рост, а за снижением – снижение, к ситуации, в которой за ростом более вероятно падение, и наоборот.
Более того, я нашел свидетельства того, что это происходило на многих тайм-фреймах. Веб-сайт Barchart.com предлагает своим подписчикам интересную услугу – возможность проверять результативность ряда технических систем торговли для каждой акции. Все эти системы основаны на следовании за трендом, например, покупают, когда рынок поднимается выше скользящей средней, и продают ниже скользящей средней. Некоторые из систем краткосрочные, т. е. позиции удерживаются в среднем несколько дней, другие долгосрочные: держат позиции до 60 дней. В течение трех прошлых лет акции Google (GOOG), которые были сильны во время того периода, принесли прибыль при использовании каждой из систем. А вот применение любой системы для торговли SPY, биржевым фондом S&P 500, приводило к потере денег. Иными словами, Google находился в тренде на множестве тайм-фреймов, а рынок – нет.
С развитием автоматизированной торговли и расширением программной торговли и арбитража, который она облегчает, трендовые движения на общем рынке стали встречаться реже. Это наблюдается как на очень малых тайм-фреймах (внутридневных), так и на больших, т. е. касается и скальперов, и активных инвесторов. Торговля на моментуме (покупка краткосрочной силы и продажа краткосрочной слабости рынка) и следование за долгосрочными трендами на рынке S&P 500 просто не работают – и доказательством тому являются многие трейдеры, которые когда-то зарабатывали на жизнь, скальпируя этот рынок, но столкнулись с истощением возможностей.
Некоторые трейдеры тяготеют к тому, чтобы торговать на моментуме, в то время как другие готовы терпеливо следовать за трендом. Интересно, что последние все же торгуют против тренда. Я также замечал, что у многих трейдеров есть устойчивое стремление торговать только вверх или вниз. Без сомнения, в таком предпочтении играет свою роль индивидуальность. Хотя я уверен, что у настоящих торговых стилей есть преимущества перед такими предубеждениями: мне доводилось видеть, как трейдеры достигают успеха, используя самые разнообразные идиосинкразические предпочтения. Однако наличие такого успеха всегда объясняется тем, что с тем или иным предубеждением совпала рыночная возможность. Любители следовать за трендом делают деньги на трендовых рынках; трейдеры на моментуме получают прибыль, когда краткосрочные движения продолжаются.
Когда рыночные условия изменяются, предубеждения подвергают трейдеров опасности. И тогда они должны или идти на новые рынки (где их предпочтения позволяют зарабатывать), или создать новый торговый стиль. И то и другое сделать нелегко, однако именно таких решений требуют от нас регулярно изменяющиеся рынки. Хотя и важно, чтобы когнитивный и эмоциональный стиль человека соответствовал его стилю торговли, это будет бесполезно, если на рынке не будет объективной возможности. Простые исследования вроде того, что выполнил я (изучение некоторого периода времени с целью определить, как часто рост сопровождается ростом, а снижение – снижением), немало расскажут вам об индивидуальности рынка и его соответствии вашему торговому стилю.
Другим аспектом индивидуальности рынка является волатильность. Некоторые рынки более подвижны, чем другие, и это означает больший потенциальный риск или вознаграждение. Недавно я закончил анализ для своего блога TraderFeed, где рассмотрел пятидневные периоды слабости рынка. Прогноз рынка на следующие пять дней оказался преимущественно бычьим и для S&P 500 Index (SPY), и для Russell 2000 Index (IWM), индекса акций компаний с малой капитализацией. Хотя количество исторических выигрышных и проигрышных сделок было для обоих индексов примерно одинаково, Russell давал в среднем на 50 % бóльшую прибыль. Дело было в большей волатильности акций в течение периода, охваченного исследованием. Прибыль в данном случае – как и в большинстве случаев, которые я исследовал, – была функцией рынка в неменьшей степени, чем функцией модели. На этом примере мы снова можем видеть, как соответствие стиля торговли рынку становится ключевым фактором результативности.
Итак, табурет результативности стоит на трех ножках. Это способности и интересы, торговый стиль, рынки и их характеры. Соответствие ваших качеств торговому стилю поможет торговать последовательно и дисциплинированно. Соответствие стиля трейдинга условиям рынка определит уровень результативности, который вы сможете достичь. Вечное изменение характеристик рынков означает, что трейдерам, способным к быстрой адаптации, легче сохранять высокую результативность на протяжении своей торговой карьеры.
Непростой этот фактор потому, что возможности меняются – и требуют, чтобы мы менялись вместе с ними.
Недавно я написал статью для веб-сайта Trading Markets, в которой объяснил, почему так много краткосрочных трейдеров не могут торговать на рынке S&P 500 E-mini. Я сосчитал, сколько раз однодневное движение рынка имело продолжение на следующий день за последние 40 лет. Это был очень простой индикатор тренда.
Если предположить, что рынок имеет 50 %-ную вероятность повышения и такую же вероятность понижения, то мы должны увидеть приблизительно 125 случаев из 250, в которых рынок идет или вверх, или вниз в течение двух дней подряд. В конце 1960-х и в начале 1970-х гг., однако, количество таких трендовых движений было все время выше 140. Оно устойчиво уменьшалось вплоть до 2006 г. и колебалось на уровне чуть выше 100 на момент написания этих строк. Другими словами, мы ушли от условий рынка, при которых за ростом рынка можно было ожидать рост, а за снижением – снижение, к ситуации, в которой за ростом более вероятно падение, и наоборот.
Более того, я нашел свидетельства того, что это происходило на многих тайм-фреймах. Веб-сайт Barchart.com предлагает своим подписчикам интересную услугу – возможность проверять результативность ряда технических систем торговли для каждой акции. Все эти системы основаны на следовании за трендом, например, покупают, когда рынок поднимается выше скользящей средней, и продают ниже скользящей средней. Некоторые из систем краткосрочные, т. е. позиции удерживаются в среднем несколько дней, другие долгосрочные: держат позиции до 60 дней. В течение трех прошлых лет акции Google (GOOG), которые были сильны во время того периода, принесли прибыль при использовании каждой из систем. А вот применение любой системы для торговли SPY, биржевым фондом S&P 500, приводило к потере денег. Иными словами, Google находился в тренде на множестве тайм-фреймов, а рынок – нет.
С развитием автоматизированной торговли и расширением программной торговли и арбитража, который она облегчает, трендовые движения на общем рынке стали встречаться реже. Это наблюдается как на очень малых тайм-фреймах (внутридневных), так и на больших, т. е. касается и скальперов, и активных инвесторов. Торговля на моментуме (покупка краткосрочной силы и продажа краткосрочной слабости рынка) и следование за долгосрочными трендами на рынке S&P 500 просто не работают – и доказательством тому являются многие трейдеры, которые когда-то зарабатывали на жизнь, скальпируя этот рынок, но столкнулись с истощением возможностей.
Некоторые трейдеры тяготеют к тому, чтобы торговать на моментуме, в то время как другие готовы терпеливо следовать за трендом. Интересно, что последние все же торгуют против тренда. Я также замечал, что у многих трейдеров есть устойчивое стремление торговать только вверх или вниз. Без сомнения, в таком предпочтении играет свою роль индивидуальность. Хотя я уверен, что у настоящих торговых стилей есть преимущества перед такими предубеждениями: мне доводилось видеть, как трейдеры достигают успеха, используя самые разнообразные идиосинкразические предпочтения. Однако наличие такого успеха всегда объясняется тем, что с тем или иным предубеждением совпала рыночная возможность. Любители следовать за трендом делают деньги на трендовых рынках; трейдеры на моментуме получают прибыль, когда краткосрочные движения продолжаются.
Когда рыночные условия изменяются, предубеждения подвергают трейдеров опасности. И тогда они должны или идти на новые рынки (где их предпочтения позволяют зарабатывать), или создать новый торговый стиль. И то и другое сделать нелегко, однако именно таких решений требуют от нас регулярно изменяющиеся рынки. Хотя и важно, чтобы когнитивный и эмоциональный стиль человека соответствовал его стилю торговли, это будет бесполезно, если на рынке не будет объективной возможности. Простые исследования вроде того, что выполнил я (изучение некоторого периода времени с целью определить, как часто рост сопровождается ростом, а снижение – снижением), немало расскажут вам об индивидуальности рынка и его соответствии вашему торговому стилю.
Другим аспектом индивидуальности рынка является волатильность. Некоторые рынки более подвижны, чем другие, и это означает больший потенциальный риск или вознаграждение. Недавно я закончил анализ для своего блога TraderFeed, где рассмотрел пятидневные периоды слабости рынка. Прогноз рынка на следующие пять дней оказался преимущественно бычьим и для S&P 500 Index (SPY), и для Russell 2000 Index (IWM), индекса акций компаний с малой капитализацией. Хотя количество исторических выигрышных и проигрышных сделок было для обоих индексов примерно одинаково, Russell давал в среднем на 50 % бóльшую прибыль. Дело было в большей волатильности акций в течение периода, охваченного исследованием. Прибыль в данном случае – как и в большинстве случаев, которые я исследовал, – была функцией рынка в неменьшей степени, чем функцией модели. На этом примере мы снова можем видеть, как соответствие стиля торговли рынку становится ключевым фактором результативности.
Рынки, как люди, имеют свои характеры; наши отношения с рынками могут быть выгодны настолько, насколько мы совместимы с ними.Один из самых непростых аспектов торговли заключается в том, что волатильность изменяется как в течение дня, так и на протяжении более длительных периодов. Медвежьи рынки, как правило, имеют тенденцию быть более волатильными, чем растущие. Мы обычно наблюдаем бóльшую волатильность на открытии и закрытии рынков, чем в середине дня. Например, валюты торгуются с бóльшими объемом и волатильностью во время открытия рынков в Лондоне и Нью-Йорке; в промежутке между ними или после полудня в Нью-Йорке эти показатели уменьшаются. Краткосрочный торговый стиль, приносящий деньги утром, может серьезно буксовать в середине дня. Соответствие между стилем торговли и индивидуальностью рынка, наблюдаемое в один период времени, исчезает в другой. Таким образом, возможность превращается для активного трейдера в движущуюся цель.
Итак, табурет результативности стоит на трех ножках. Это способности и интересы, торговый стиль, рынки и их характеры. Соответствие ваших качеств торговому стилю поможет торговать последовательно и дисциплинированно. Соответствие стиля трейдинга условиям рынка определит уровень результативности, который вы сможете достичь. Вечное изменение характеристик рынков означает, что трейдерам, способным к быстрой адаптации, легче сохранять высокую результативность на протяжении своей торговой карьеры.
Учебная торговля как инструмент самопознания
Начиная свое развитие в качестве игрока на рынке, вы оказываетесь в менее благоприятном положении, чем те, кто выбрал другую область деятельности. Культурист занимается в тренажерном зале; балерина может совершенствовать свое мастерство в студии. Трейдер, в отличие от них, рискует потерять деньги. К тому времени, когда вы найдете свою торговую нишу и приобретете опыт работы в ней, вы легко можете потерять весь торговый капитал!
Именно здесь на помощь приходит учебная торговля – полезный инструмент в начале развития. Тот факт, что при учебной торговле нет риска потерять деньги, делает ее в психологическом отношении отличной от реальной торговли. На начальной стадии развития это плюс. Вы не пытаетесь точно имитировать входы и выходы, и ваши прибыли/убытки не имеют значения. Вы используете учебную торговлю, чтобы прочувствовать различные стили торговли и рынки. В некотором смысле, в этот период вам следует относиться к учебной торговле как к видеоигре. Ответьте себе на несколько вопросов. Интересна вам торговля? Она для вас только развлечение или нечто большее? Соответствует ли она вашему когнитивному и эмоциональному стилю? И конечно, присмотритесь, какие возможности скрыты в торговле.
Функции учебной торговли предлагаются многими торговыми платформами, включая CQG, NeoTicker, Ninja Trader, e-Signal и Trading Technologies. Для нашей цели всякие навороты не важны – все, что вам нужно, это простые настройки, которые позволят попрактиковаться в торговле, отслеживать сделки и их результаты. Вам следует практиковаться в учебной торговле на различных рынках, используя разные торговые стили. Их комбинации позволят познакомиться со многими потенциальными торговыми нишами. Если вы почувствуете, что какой-то конкретный рынок или стиль вам совсем не нравится, воспринимайте это как полезную информацию и попытайтесь разобраться, что вас отпугивает и/или чего вам не хватает. Если что-то кажется приятным и естественным, на это также следует обратить внимание. Очень важно проявлять творческий подход. Попытайтесь понаблюдать за трейдерами, почитать о них и подражать им. Охватите столько рынков и стилей, сколько сможете. Исследуйте. Играйте.
Сколько времени нужно, чтобы приобрести достаточное представление о какой-то конкретной торговой нише? В лучшем случае на это потребуется как минимум несколько недель для активных внутридневных трейдеров и по крайней мере несколько месяцев для тех, кто торгует на более длительных тайм-фреймах. Как я упоминал ранее, студентам-медикам требуется по крайней мере шесть недель, чтобы пройти клинические ротации по специальности. Ведь им нужно хорошо познакомиться с широким диапазоном методов лечения, чтобы по-настоящему понять, что представляет собой та или иная специальность. Аналогичным образом знакомство с различными видами рынков – быстрыми, медленными, трендовыми – помогает вам оценить нюансы каждой торговой ниши. Шестинедельный опыт при внутридневной торговле дает вам приблизительно 30 дней присутствия на рынке – вполне достаточно, чтобы увидеть, как он себя ведет. Опыт торговли на моментуме, где вы держите каждую позицию в течение нескольких дней, может занять около полугода.
Может показаться, что времени на подготовку слишком много. Хочется сократить процесс и поскорее заняться реальной торговлей и зарабатыванием денег. Однако именно такие попытки срезать углы создают множество проблем в работе. Смотрите на это следующим образом: ваши когнитивный и эмоциональный стиль все равно в конечном итоге победит. Вы всегда будете тяготеть к своему естественному стилю обработки информации и к тому, что находите наиболее приятным. Это тяготение будет или осознанным и используемым – ведущим вас в том направлении, в котором вы хотите идти, или бессознательным, разрушающим. Если вы попытаетесь ускорить свое развитие и выйдете на рынки, не найдя сперва своей ниши, самые глубинные черты вашего характера могут начать работать против вас. Вместо эффекта умножения вы получите эффект деления. Вы будете заставлять себя торговать, вам придется бороться с самим собой, причем безрезультатно.
Недавно я проводил собеседование с трейдером, хотевшим поступить на работу в мою фирму. Он начал проходить программу обучения в другой торговой фирме, которая вскоре после этого закрылась. В начале учебы ему велели подготовить так называемый «бизнес-план». Невероятно (для моего склада ума), но он сочинил более чем 20-страничный документ: подробно описал рынок, на котором хочет торговать, как он будет торговать, как будет измерять свою результативность, улучшать ее и т. д. Идея состояла в том, что затем он должен был начать работать по своему плану на торговом тренажере компании.
Звучит логично: разработать план, обкатать его на тренажере, затем воплотить в реальность. Однако теперь вы уже можете видеть, что в его фирме все было задом наперед. Как трейдер может разработать наилучший для себя план, если он еще не пробовал торговать (на тренажере или вживую) и не нашел те виды торговли и рынки, которые лучше всего соответствуют его способностям и интересам? Торговый план – вещь хорошая, и планирование бизнеса необходимо для успеха в любом коммерческом предприятии. Но если бы вы были служащим, выдающим кредиты в банке, или венчурным капиталистом, стали бы вы финансировать 20-страничное деловое предложение, представленное кем-то, не имеющим никакого опыта в данной области? Любой разрабатываемый вами план должен опираться на опыт и возможности, которые вы открыли во время приобретения этого опыта. Такой опыт, позволяющий создавать планы торговли, приходит, по мнению Блума, во время игры – экспериментирования с различными рынками и стилями торговли и поиска того, что будет восприниматься как нечто естественное.
Какой опыт может быть полезен при изучении рыночных ниш? Я мог бы порекомендовать следующие основные направления, с которых можно начать учебную торговлю и поиски ниши: фундаментальная долгосрочная торговля отдельными акциями; краткосрочная торговля фондовыми индексами на моментуме или против тренда; системная торговля корзиной товарных фьючерсов; торговля разнообразными торговыми инструментами (секторами акций, инструментами с фиксированным доходом различной дюрации, опционами с различными сроками экспирации и страйками и т. д.). Фундаментальная торговля приобщит вас к процессу исследования акций и отраслей промышленности и действиям на основе ваших выводов. Краткосрочная торговля индексами даст опыт принятия быстрых решений, основанных на изменении внутридневного спроса и предложения. Системная торговля – даже такая простая, как торговля на пересечениях скользящих средних, построенных по данным закрытия торгового дня, – даст вам представление о торговых системах. Торговля разнообразными инструментами познакомит вас со всем спектром подходов к пониманию движений рынка и способов зарабатывать на них.
Это лишь несколько наиболее распространенных направлений, и их можно сочетать самым разным образом. Например, вы решили заняться торговлей спредами на долгосрочной основе, поскольку думаете, что из-за благоприятных процентных ставок акции фирм с малой капитализацией обгоняют акции компаний с большой капитализацией. Это значит, что вы будете торговать отношением между индексами Russell 2000 и S&P 500 как фундаментальный трейдер. Однако вы можете также следить за графиком цены, показывающим расхождения между этими инструментами, и торговать спред как трейдер на моментуме. Есть системные трейдеры, занимающиеся краткосрочной торговлей на моментуме, существуют системы для реализации долгосрочных фундаментальных рыночных идей. Тасовать инструменты, тайм-фреймы и методы торговли можно до бесконечности.
Именно здесь на помощь приходит учебная торговля – полезный инструмент в начале развития. Тот факт, что при учебной торговле нет риска потерять деньги, делает ее в психологическом отношении отличной от реальной торговли. На начальной стадии развития это плюс. Вы не пытаетесь точно имитировать входы и выходы, и ваши прибыли/убытки не имеют значения. Вы используете учебную торговлю, чтобы прочувствовать различные стили торговли и рынки. В некотором смысле, в этот период вам следует относиться к учебной торговле как к видеоигре. Ответьте себе на несколько вопросов. Интересна вам торговля? Она для вас только развлечение или нечто большее? Соответствует ли она вашему когнитивному и эмоциональному стилю? И конечно, присмотритесь, какие возможности скрыты в торговле.
Функции учебной торговли предлагаются многими торговыми платформами, включая CQG, NeoTicker, Ninja Trader, e-Signal и Trading Technologies. Для нашей цели всякие навороты не важны – все, что вам нужно, это простые настройки, которые позволят попрактиковаться в торговле, отслеживать сделки и их результаты. Вам следует практиковаться в учебной торговле на различных рынках, используя разные торговые стили. Их комбинации позволят познакомиться со многими потенциальными торговыми нишами. Если вы почувствуете, что какой-то конкретный рынок или стиль вам совсем не нравится, воспринимайте это как полезную информацию и попытайтесь разобраться, что вас отпугивает и/или чего вам не хватает. Если что-то кажется приятным и естественным, на это также следует обратить внимание. Очень важно проявлять творческий подход. Попытайтесь понаблюдать за трейдерами, почитать о них и подражать им. Охватите столько рынков и стилей, сколько сможете. Исследуйте. Играйте.
Сколько времени нужно, чтобы приобрести достаточное представление о какой-то конкретной торговой нише? В лучшем случае на это потребуется как минимум несколько недель для активных внутридневных трейдеров и по крайней мере несколько месяцев для тех, кто торгует на более длительных тайм-фреймах. Как я упоминал ранее, студентам-медикам требуется по крайней мере шесть недель, чтобы пройти клинические ротации по специальности. Ведь им нужно хорошо познакомиться с широким диапазоном методов лечения, чтобы по-настоящему понять, что представляет собой та или иная специальность. Аналогичным образом знакомство с различными видами рынков – быстрыми, медленными, трендовыми – помогает вам оценить нюансы каждой торговой ниши. Шестинедельный опыт при внутридневной торговле дает вам приблизительно 30 дней присутствия на рынке – вполне достаточно, чтобы увидеть, как он себя ведет. Опыт торговли на моментуме, где вы держите каждую позицию в течение нескольких дней, может занять около полугода.
Может показаться, что времени на подготовку слишком много. Хочется сократить процесс и поскорее заняться реальной торговлей и зарабатыванием денег. Однако именно такие попытки срезать углы создают множество проблем в работе. Смотрите на это следующим образом: ваши когнитивный и эмоциональный стиль все равно в конечном итоге победит. Вы всегда будете тяготеть к своему естественному стилю обработки информации и к тому, что находите наиболее приятным. Это тяготение будет или осознанным и используемым – ведущим вас в том направлении, в котором вы хотите идти, или бессознательным, разрушающим. Если вы попытаетесь ускорить свое развитие и выйдете на рынки, не найдя сперва своей ниши, самые глубинные черты вашего характера могут начать работать против вас. Вместо эффекта умножения вы получите эффект деления. Вы будете заставлять себя торговать, вам придется бороться с самим собой, причем безрезультатно.
Недавно я проводил собеседование с трейдером, хотевшим поступить на работу в мою фирму. Он начал проходить программу обучения в другой торговой фирме, которая вскоре после этого закрылась. В начале учебы ему велели подготовить так называемый «бизнес-план». Невероятно (для моего склада ума), но он сочинил более чем 20-страничный документ: подробно описал рынок, на котором хочет торговать, как он будет торговать, как будет измерять свою результативность, улучшать ее и т. д. Идея состояла в том, что затем он должен был начать работать по своему плану на торговом тренажере компании.
Звучит логично: разработать план, обкатать его на тренажере, затем воплотить в реальность. Однако теперь вы уже можете видеть, что в его фирме все было задом наперед. Как трейдер может разработать наилучший для себя план, если он еще не пробовал торговать (на тренажере или вживую) и не нашел те виды торговли и рынки, которые лучше всего соответствуют его способностям и интересам? Торговый план – вещь хорошая, и планирование бизнеса необходимо для успеха в любом коммерческом предприятии. Но если бы вы были служащим, выдающим кредиты в банке, или венчурным капиталистом, стали бы вы финансировать 20-страничное деловое предложение, представленное кем-то, не имеющим никакого опыта в данной области? Любой разрабатываемый вами план должен опираться на опыт и возможности, которые вы открыли во время приобретения этого опыта. Такой опыт, позволяющий создавать планы торговли, приходит, по мнению Блума, во время игры – экспериментирования с различными рынками и стилями торговли и поиска того, что будет восприниматься как нечто естественное.
Какой опыт может быть полезен при изучении рыночных ниш? Я мог бы порекомендовать следующие основные направления, с которых можно начать учебную торговлю и поиски ниши: фундаментальная долгосрочная торговля отдельными акциями; краткосрочная торговля фондовыми индексами на моментуме или против тренда; системная торговля корзиной товарных фьючерсов; торговля разнообразными торговыми инструментами (секторами акций, инструментами с фиксированным доходом различной дюрации, опционами с различными сроками экспирации и страйками и т. д.). Фундаментальная торговля приобщит вас к процессу исследования акций и отраслей промышленности и действиям на основе ваших выводов. Краткосрочная торговля индексами даст опыт принятия быстрых решений, основанных на изменении внутридневного спроса и предложения. Системная торговля – даже такая простая, как торговля на пересечениях скользящих средних, построенных по данным закрытия торгового дня, – даст вам представление о торговых системах. Торговля разнообразными инструментами познакомит вас со всем спектром подходов к пониманию движений рынка и способов зарабатывать на них.
Это лишь несколько наиболее распространенных направлений, и их можно сочетать самым разным образом. Например, вы решили заняться торговлей спредами на долгосрочной основе, поскольку думаете, что из-за благоприятных процентных ставок акции фирм с малой капитализацией обгоняют акции компаний с большой капитализацией. Это значит, что вы будете торговать отношением между индексами Russell 2000 и S&P 500 как фундаментальный трейдер. Однако вы можете также следить за графиком цены, показывающим расхождения между этими инструментами, и торговать спред как трейдер на моментуме. Есть системные трейдеры, занимающиеся краткосрочной торговлей на моментуме, существуют системы для реализации долгосрочных фундаментальных рыночных идей. Тасовать инструменты, тайм-фреймы и методы торговли можно до бесконечности.
О роли черт характера при поиске торговых ниш
Исследования характера показывают, что пять основных его черт – так называемая «большая пятерка», включающая невротизм, экстраверсию, открытость опыту, добросовестность и уступчивость – сохраняют удивительную устойчивость на протяжении всей жизни. Эти черты помогают выявить сущность нашего характера. Они влияют на то, как мы обрабатываем информацию, и определяют многие из наших самых важных потребностей и интересов. В примере 1 невротизм, экстраверсия и открытость опыту рассмотрены подробно в связи с торговыми нишами.
Помните: мы используем учебную торговлю как инструмент самопознания. Торгуйте на тех рынках, за которыми следите, – и, разумеется, старайтесь с течением времени улучшить свою торговлю, – но не огорчайтесь, если вы теряете виртуальные деньги. Именно поэтому мы занимаемся учебной торговлей! На этой стадии развития думайте о себе как об ученике средней школы, который участвует в соревнованиях сразу за несколько спортивных команд. После того как вы все перепробуете, решение о специализации придет к вам легко.
Капризны вы или уравновешенны? Это скажет вам кое-что о невротизме. Любите ли вы общаться и веселиться или скорее серьезны и замкнуты? Это покажет степень вашей экстраверсии. Вам нравится пробовать новые вещи, знакомиться с новыми идеями и новыми местами или вы раб привычки? Это показатель вашей открытости опыту. Если вы получаете удовольствие от учебной торговли, то, весьма вероятно, она хорошо соответствует этим трем вашим качествам. Если вы находите опыт разочаровывающим, он, вероятно, противоречит этим чертам. Измените частоту торговли и среднюю продолжительность удержания позиции, смените рынки, на которых торгуете, и стиль трейдинга. Когда внутри вас что-то щелкнет, вы поймете, что нашли нечто особенное – такое, что поможет направить вас по пути к эффекту умножения и ускоренному обучению, из которых вырастает мастерство.
Пример 1. Черты характера и ниши торговли
• Невротизм. Человеку, склонному испытывать много отрицательных эмоций – страх, депрессию, вину или гнев, – как правило, труднее использовать краткосрочный подход к торговле. Длительный промежуток времени между сделками уменьшает вероятность импульсивного принятия решений в условиях эмоционального возбуждения. Трейдеры с низким уровнем невротизма лучше переносят рынки с высокой волатильностью, поскольку те не вызывают у них перепадов настроения и нарушения торговой дисциплины.
• Экстраверсия. У любителей риска обычно сильно развита экстраверсия, они любят действовать агрессивно – или часто заключать сделки, или поднимать ставки. Интроверты же более склонны принимать решения на основе анализа и изучения; они зарабатывают на рынках, о которых достаточно информации (новости, объемы, глубина рынка и т. д.). Экстравертные, склонные к риску трейдеры нередко выражают свои агрессивные склонности через активную торговлю; менее расположенные к риску торговцы ограничивают свое присутствие на рынке.
• Открытость опыту. Те, кто наслаждается новизной и разнообразием, тяготеют к подходам к торговле, позволяющим открывать множество позиций в разное время. Такие трейдеры часто склоняются к дискреционным[8] методам, использующим поиск закономерностей. Более структурированная, подчиняющаяся правилам торговля привлекает людей, которые предпочитают безопасность и предсказуемость волнению, связанному с получением нового опыта. Они более склонны к выбору системной торговли и торгуют меньшим количеством инструментов.
Помните: мы используем учебную торговлю как инструмент самопознания. Торгуйте на тех рынках, за которыми следите, – и, разумеется, старайтесь с течением времени улучшить свою торговлю, – но не огорчайтесь, если вы теряете виртуальные деньги. Именно поэтому мы занимаемся учебной торговлей! На этой стадии развития думайте о себе как об ученике средней школы, который участвует в соревнованиях сразу за несколько спортивных команд. После того как вы все перепробуете, решение о специализации придет к вам легко.
Капризны вы или уравновешенны? Это скажет вам кое-что о невротизме. Любите ли вы общаться и веселиться или скорее серьезны и замкнуты? Это покажет степень вашей экстраверсии. Вам нравится пробовать новые вещи, знакомиться с новыми идеями и новыми местами или вы раб привычки? Это показатель вашей открытости опыту. Если вы получаете удовольствие от учебной торговли, то, весьма вероятно, она хорошо соответствует этим трем вашим качествам. Если вы находите опыт разочаровывающим, он, вероятно, противоречит этим чертам. Измените частоту торговли и среднюю продолжительность удержания позиции, смените рынки, на которых торгуете, и стиль трейдинга. Когда внутри вас что-то щелкнет, вы поймете, что нашли нечто особенное – такое, что поможет направить вас по пути к эффекту умножения и ускоренному обучению, из которых вырастает мастерство.
Пример 1. Черты характера и ниши торговли
• Невротизм. Человеку, склонному испытывать много отрицательных эмоций – страх, депрессию, вину или гнев, – как правило, труднее использовать краткосрочный подход к торговле. Длительный промежуток времени между сделками уменьшает вероятность импульсивного принятия решений в условиях эмоционального возбуждения. Трейдеры с низким уровнем невротизма лучше переносят рынки с высокой волатильностью, поскольку те не вызывают у них перепадов настроения и нарушения торговой дисциплины.
• Экстраверсия. У любителей риска обычно сильно развита экстраверсия, они любят действовать агрессивно – или часто заключать сделки, или поднимать ставки. Интроверты же более склонны принимать решения на основе анализа и изучения; они зарабатывают на рынках, о которых достаточно информации (новости, объемы, глубина рынка и т. д.). Экстравертные, склонные к риску трейдеры нередко выражают свои агрессивные склонности через активную торговлю; менее расположенные к риску торговцы ограничивают свое присутствие на рынке.
• Открытость опыту. Те, кто наслаждается новизной и разнообразием, тяготеют к подходам к торговле, позволяющим открывать множество позиций в разное время. Такие трейдеры часто склоняются к дискреционным[8] методам, использующим поиск закономерностей. Более структурированная, подчиняющаяся правилам торговля привлекает людей, которые предпочитают безопасность и предсказуемость волнению, связанному с получением нового опыта. Они более склонны к выбору системной торговли и торгуют меньшим количеством инструментов.
Что вы можете увидеть из своей торговой ниши
В интересной книге Маркуса Бакингема и Дональда Клифтона под названием «Добейся максимума» (Discover Your Strengths)[9] утверждается, что люди наращивают свой потенциал, развивая сильные стороны, а не пытаясь преодолеть слабости. Настоящие мастера, утверждают они, делают свои недостатки незаметными и достигают выдающихся результатов, максимально используя достоинства. Бейсбольная команда может потратить впустую немало времени, пытаясь превратить талантливого хиттера в квалифицированного филдера, хотя гораздо лучше израсходовать это время на совершенствование его ударов и затем использовать именно как хиттера. У меня всегда намного лучше получался анализ общей картины, чем детальное исполнение. Поручения и задачи меня огорчают, зато я люблю начинать все с чистого листа, создавая план действий и реализуя его. А вот моя жена Марджи, пожалуй, является самым организованным человеком, которого я знаю. Никакие мелочи не ускользают от ее внимания. Поэтому я беру на себя задачу изучения инвестиционной политики нашей семьи, а Марджи – оплату счетов и ведение финансовой отчетности. Наш брак длится больше 20 счастливых лет, потому что никто из нас не пытается изменить другого. Мы играем, используя имеющиеся в нашем распоряжении сильные стороны.
Когда вы знакомитесь с помощью учебной торговли с различными рынками и стилями трейдинга, вы на самом деле ищете свои сильные стороны. Ваш успех как трейдера отразит успех в других областях жизни, таких как карьера или брак, подчеркнув ваши выдающиеся способности. Если одним из достоинств является скорость мышления, вы можете преуспеть в краткосрочной торговле. Если вы на ты с математикой и компьютерами, то сможете найти свое место в системной торговле. Вашей идеальной торговой нишей будет та, которая позволит использовать свои сильные стороны, причем слабости должны при этом оказывать минимальное воздействие.
Ниже следует важный принцип результативности. Пожалуйста, обратите на него внимание.
Независимо от того, каковы ваши способности, вы уже используете их.
Когда вы знакомитесь с помощью учебной торговли с различными рынками и стилями трейдинга, вы на самом деле ищете свои сильные стороны. Ваш успех как трейдера отразит успех в других областях жизни, таких как карьера или брак, подчеркнув ваши выдающиеся способности. Если одним из достоинств является скорость мышления, вы можете преуспеть в краткосрочной торговле. Если вы на ты с математикой и компьютерами, то сможете найти свое место в системной торговле. Вашей идеальной торговой нишей будет та, которая позволит использовать свои сильные стороны, причем слабости должны при этом оказывать минимальное воздействие.
Ниже следует важный принцип результативности. Пожалуйста, обратите на него внимание.
Независимо от того, каковы ваши способности, вы уже используете их.