121,3
   103,1
   220.000
   269.707
   229.121
   122,6
   104,1
   300.000
   368.479
   313.455
   123.0
   104.5
   *Таблица 3.16.* Пенсии в новой пенсионной системе (_Вариант 4._ Вкладчик начинает платить взносы с 25 лет; средний период отсутствия работы в течение всего платежного периода 7%)
   Доходы к моменту выхода на пенсию (в песо)
   Размер пенсий (в песо)
   Размер пенсий (в % к налогооблагаемому доходу)
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   25.000
   21.011
   17.850
   84,0
   71.4
   40.000
   34.962
   29.701
   87,4
   74.3
   70.000
   62.863
   53.403
   89,8
   76,3
   120.000
   109.366
   92.909
   91,1
   77.4
   220.000
   202.370
   171.917
   92,0
   78.1
   300.000
   276.773
   235.124
   92.3
   78,4
   Сравнивая данные таблиц и принимая во внимание все вышесказанное, сформулируем следующие основные выводы:
   1. Для застрахованного (женатого или холостого), выплачивающего пенсионные взносы с 18-ти лет и не имеющего перерывов в их уплате, пенсия, начисляемая по новой системе, выше не только среднего, но и максимального размера пенсий во всех четырех рассмотренных нами кассах старой системы. Это относится ко всем вкладчикам независимо от уровня их доходов. 2. Для застрахованного, выплачивающего пенсионные взносы с 25 лет, размер пенсии по новой системе выше, чем по старой только в случае, если он не женат. В противном случае пенсии по новой системе выше максимальных в ССС, практически равны пенсиям Пенсионной кассы банковских служащих, ниже максимальных в СКЧС и выше максимальных в НКГС для доходов, превышающих 40.000 песо. 3. Даже если застрахованный прерывал выплату взносов, то при средней продолжительности безработицы, равной 7% от трудового стажа сравнение, тем не менее, оказывается в его пользу. Если вкладчик начал платить взносы с 18 лет, это верно для всех случаев без исключений. Если он начал платить с 25 лет, размер его пенсии выше, чем в ССС и Пенсионной кассе банковских служащих, выше максимальных размеров пенсий в НКГС для случая неженатого вкладчика и в СКЧС для неженатых вкладчиков, доходы которых превышают 70.000 песо. Таким образом, для большинства пенсионеров (необходимо помнить, что только члены ССС составляли в 1980 г. 65% от общего их числа), реформа означала рост величины пенсий. И это несмотря на то, что взносы в старой системе значительно выше, чем в новой; что расчетные величины пенсий в прежней системе взяты в максимальном размере, который мог быть получен в соответствии с существовавшими тогда законами; и что их размеры приведены на момент получения пенсии. Показательным является расчет величины накоплений, которые теряли вкладчики старой системы в связи с тем, что платили более высокие взносы. Полученные результаты приведены в таблице 3.17 и соответствуют различным уровням налогооблагаемых доходов, а также разным возрастам начала выплаты пенсионных взносов. [Расчеты исходят из того, что вкладчик платит вплоть до исполнения ему 65 лет и что величина взносов в старой системе превышает соответствующую величину в новой системе на 8,5% от уровня доходов. Процент накопления капитала принимается равным 5%, как и в других главах книги.]
   *Таблица 3.17. *Размеры накоплений, потерянных вкладчиками в результате более высоких взносов в старой системе (в песо)
   Налогооблагаемые доходы
   Возраст начала выплаты пенсионных взносов
   18 лет
   18 лет
   25 лет
   25 лет
   Возраст начала получения пенсии
   65 лет
   60 лет
   65 лет
   60 лет
   25.000
   3.275.464
   2.461.265
   2.454.834
   1.818.285
   40.000
   5.240.717
   3.938.008
   3.927.766
   2.909.280
   70.000
   9.171.224
   6.891.491
   6.873.631
   5.091.270
   120.000
   15.722.028
   11.813.932
   11.783.379
   8.727.899
   220.000
   28.823.734
   21.658.887
   21.602.859
   16.001.147
   Данные, приведенные в таблице, показывают, что вкладчики в рамках старой системы несли убытки. Наиболее высокие потери имели место в случае наибольшего числа платежных периодов (с 18 до 65 лет). Их величина равняется 131 месячному доходу. Наименьшие убытки отмечаются при наименьшем числе платежных периодов (с 25 по 60 лет) и равняются 73 месячным доходам. Другими словами, в первом случае убытки могут приблизиться к доходам, полученным за 11 лет работы, а во втором -- за 6 лет.
   Максимальные размеры пенсий, законодательно установленные при старой системе, создавали своего рода "потолок", ограничивавший доходы пенсионеров. Так, для ССС основной размер пенсии был равен 50% от базового месячного оклада плюс 1% за каждые пятьдесят недель трудового стажа сверх 500 первых недель, но не более 70% базового месячного оклада. Кроме того, в 1963 г. были установлены предельные величины пенсий и налогооблагаемых доходов, определяемых числом основных зарплат. Динамика верхних пределов представлена в таблице 3.18.
   *Таблица 3.18. *Максимальный размер пенсий в старой системе (в песо на 1989 г.) [данные пересчитаны с учетом индекса инфляции ИДН]
   Годы
   Количество основных зарплат
   Максимальный размер пенсий
   1960
   8
   334.577
   1961
   8
   373.323
   1962
   8
   432.854
   1963
   8
   300.593
   1964
   8
   294.351
   1965
   8
   292.870
   1966
   8
   287.311
   1967
   8
   267.390
   1968
   8
   242.833
   1969
   8
   222.533
   . 1970
   8
   204.305
   1971
   8
   232.702
   1972
   8
   177.537
   1973
   12
   88.070
   1974
   14
   87.443
   2975
   16
   83.073
   2976
   18
   91.754
   1977
   30
   149.471
   1978
   30
   139.283
   1979
   50
   209.929
   1980
   50
   220.315
   Предельный уровень пенсий наглядно иллюстрирует последствия такой политики для застрахованных. Во-первых, сам факт наличия "потолков", которые в определенные периоды были достаточно низки, лишал трудящихся, получавших доходы выше предельной величины, возможности платить взносы, которые соответствовали бы их реальной зарплате, чтобы в будущем иметь более высокую пенсию. Во-вторых, поскольку указанный "потолок" в реальном исчислении с течением времени снижался, застрахованные, платившие взносы по верхнему пределу получаемых доходов, платили больше, чем должны были бы платить для получения тех пенсий, которые им фактически начислялись. В частности, у вышедших на пенсию в период с 1970 по 1980 гг. верхний предел пенсий был значительно ниже максимальных доходов, по которым рассчитывались их взносы в течение всей трудовой деятельности. В результате они понесли очевидные убытки. Фактически предельный размер пенсии, которую могли получить застрахованные по старой системе, был значительно ниже максимальных величин пенсий, представленных в таблицах 3.9--3.12. Иными словами, максимальные величины пенсий при старой системе во многих случаях являются завышенными по сравнению с размерами пенсий, зарегистрированными на протяжении, по меньшей мере, одного десятилетия, предшествовавшего пенсионной реформе. Эти данные убеждают в правильности радикального изменения методов расчета пенсий в новой пенсионной системе. [В новой системе установлен максимальный предел доходов, учитываемых при расчете пенсий. Он выражается в единицах постоянной покупательной способности UF (60 UF приблизительно соответствует 420.000 песо на декабрь 1990 г.). В новой системе верхний предел касается исключительно получаемых доходов, не налагая ограничений на размер пенсии.]
   Очень важным является еще один аспект, касающийся максимальных пенсий в рамках старой пенсионной системы. Поскольку старая система не предусматривала соответствующих механизмов автоматический индексации пенсий, существовала опасность уменьшения с течением времени размеров пенсионных выплат в реальном исчислении, что, впрочем, и происходило на протяжении многих платежных периодов [тенденция, показанная в таблицах 3.5--3.7, является примером именно такого явления].
   _4. Досрочный выход на пенсию _
   Как уже говорилось, в новой системе были введены дополнительные правила, которые позволяют застрахованным выходить на пенсию по старости досрочно.
   Возможность досрочного выхода на пенсию имеет для многих людей большое значение. В таблице 3.19 представлены данные, касающиеся возраста, в котором вкладчик при условии непрерывной выплаты взносов в течение платежного периода может выйти на пенсию, получая в качестве пенсии 50% среднего дохода, рассчитанного за последние десять лет, при годовой процентной скидке в 5%. Эти данные представлены в зависимости от величины получаемых доходов, возраста начала выплаты взносов, наличия или отсутствия супруга(и). Расчеты показывают, что возможность досрочного выхода на пенсию существует для достаточно большого процента застрахованных. Более того, необходимо иметь в виду, что приводимые данные построены исходя из предположения, что вкладчик вносит страховые платежи в соответствии с принятой ставкой, равной 10% дохода. В действительности возраст досрочного выхода на пенсию может быть сокращен еще на несколько лет, если: в течение своей трудовой деятельности застрахованный вносил дополнительные взносы на свой пенсионный счет; его работодатель в соответствии с трудовым договором вносил дополнительные средства; на счете добровольных сбережений застрахованного есть остаток, который он имеет право перевести на свой пенсионный счет. Относительно случая с работодателем существует закон ? 18.964, предоставляющий налоговые скидки как для него, так и для самого работающего. Эта льгота имеет особое значение для тех, кто занят на тяжелых и вредных производствах. Независимо от того, какое решение примет для себя вкладчик в этом вопросе [могут встречаться застрахованные, которые, имея возможность досрочно выйти на пенсию, будут продолжать работать до достижения установленного законом пенсионного возраста с целью получения более высокой пенсии], следует отметить, что само по себе право свободного выбора момента выхода на пенсию является важным преимуществом новой системы.
   *Таблица 3.19. *Возраст досрочного выхода на пенсию в зависимости от размера доходов (в годах)
   Налогооблагаемые доходы к моменту выхода на пенсию
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   25.000
   58
   60
   59
   60
   40.000
   58
   60
   58
   60
   70.000
   53
   55
   58
   59
   120.000
   53
   55
   57
   59
   220.000
   53
   55
   57
   59
   300.000
   53
   55
   57
   59
   _Потери вкладчиков при старой пенсионной системе _
   _1. Общие положения _
   Сопоставления, приведенные в предыдущем разделе, показывают преимущества, которые дает пенсионерам страхование в новой системе. Важно отметить, что величина взносов в предыдущей системе почти вдвое превышала их величину в новой системе, т. е. новая система обходится застрахованным значительно дешевле.
   Для доказательства этого факта приведем расчеты размеров пенсий, которые могли бы получать на основе своих взносов застрахованные, если бы в тот момент действовала система индивидуальных накоплений. Целесообразно также оценить возраст, в котором они могли бы выйти на пенсию, если бы платили взносы в соответствии с новым пенсионным законодательством.
   _2. Пенсии, которые могли бы получать вкладчики старой системы, если бы их взносы капитализировались _
   Для проведения расчетов примем величину рентабельности накопленных средств равной той, которая существует в новой системе. Будем также использовать ту же величину отчислений, которая существует в КУПФ, и тот же уровень комиссионных. Это допущение необходимо для того, чтобы не завысить результаты при подсчете накопленных средств, имея в виду, что не все перечисления застрахованного направляются в его пенсионный фонд. При расчете суммы взносов за основу были взяты только те взносы застрахованного и перечисления нанимателя, которые идут на оплату пенсии. Эта сумма принята равной 22% от величины доходов застрахованного. Учитывая, что указанные взносы предусматривают также финансирование пенсий по инвалидности и другие пособия, ставка взноса на финансирование пенсий по старости в прежней системе принята равной 20%.
   Результаты расчетов представлены в таблицах 3.20 и 3.21.
   *Таблица 3.20. *Размеры пенсий, которые получали бы вкладчики старой системы, если бы в ней предусматривалось индивидуальное накопление (_Вариант 1. _Вкладчик не прерывает выплату пенсионных взносов)
   Налогооблагаемые доходы (в песо)
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   25.000
   63.175
   53.668
   47.595
   40.433
   40.000
   103.204
   87.674
   77.596
   65.920
   70.000
   183.263
   155.685
   137.598
   116.892
   120.000
   316.694
   269.038
   237.604
   201.849
   220.000
   583.556
   495.742
   437.613
   371.760
   300.000
   797.045
   677.105
   597.618
   507.688
   *Таблица 3.21. *Размеры пенсий, которые получали бы вкладчики старой системы, если бы в ней предусматривалось индивидуальное накопление (_Вариант 2._ Средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
   Налогооблагаемые доходы (в песо)
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   25.000
   58.753
   49.911
   44.263
   37.603
   40.000
   95.980
   81.537
   72.164
   61.306
   70.000
   170.435
   144.787
   27.966
   108.710
   120.000
   294.525
   250.205
   220.972
   187.720
   220.000
   542.707
   461.040
   406.980
   345.737
   300.000
   741.252
   629.708
   555.785
   472.150
   _3. Оценка потерь вкладчиков при старой пенсионной системе _
   Для подсчета потерь, которые несли застрахованные в старой системе в связи с тем, что их взносы не капитализировались, следует сравнить максимальные размеры пенсий на момент выхода на пенсию в старой системе и размеры пенсий, которые могли бы выплачиваться, если бы взносы накапливались на личных пенсионных счетах. Такое сопоставление приводится в таблицах 3.22 и 3.23.
   *Таблица 3.22. *Оценка потерь вкладчиков старой системы -- соотношение расчетной пенсии по новой системе и максимальной пенсии по старой системе (_Вариант 1._ Вкладчик не прерывал выплату пенсионных взносов за весь платежный период)
   Налогооблагаемые доходы (в песо)
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   25.000
   4,16
   2,91
   3,24
   3,53
   2,47
   2,75
   3,13
   2,19
   2,44
   2,66
   1,86
   2,07
   40.000
   4,25
   2,97
   3,31
   3,61
   2,53
   2,81
   3,19
   2,24
   2,49
   2,71
   1,90
   2,11
   70.000
   4,31
   3,02
   3,36
   3,66
   2,56
   2,85
   3,23
   2,26
   2,52
   2,75
   1,92
   2,14
   120.000
   4,34
   3,04
   3,38
   3,69
   2,58
   2,87
   3,26
   2,28
   2,54
   2,77
   1,94
   2,16
   220.000
   
   3,06
   3.40
   
   2,60
   2,89
   
   2,29
   2,55
   
   1,95
   2,17
   *Таблица 3.23. *Оценка потерь вкладчиков старой системы -- соотношение расчетной пенсии по новой системе и максимальной пенсии по старой системе (_Вариант 2._ Средний период отсутствия работы за весь платежный период равен 7%)
   Налогооблагаемые доходы (в песо)
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   ССС
   СКЧС
   НКГС
   25.000
   3,87
   2,71
   3,01
   3,28
   2,30
   2,56
   2,91
   2,04
   2,27
   2,47
   1,73
   1,93
   40.000
   3,95
   2,76
   3,08
   3,36
   2,35
   2,61
   2,97
   2,08
   2,32
   2,52
   1,77
   1,96
   70.000
   4,00
   2,81
   3,12
   3,40
   2,38
   2,65
   3,00
   2,10
   2,34
   2,56
   1,79
   1,99
   120.000
   4,04
   2,83
   3,14
   3,43
   2,40
   2,67
   3,03
   2,12
   2,36
   2,58
   1,80
   2,01
   220.000
   
   2,85
   3,16
   
   2,42
   2,69
   
   2,13
   2,37
   
   1,81
   2,02
   Легко заметить, что во всех случаях потери застрахованных довольно значительны. Сравнение показывает, что в самом неблагоприятном случае потери составляли более 50% максимальной пенсии, на которую застрахованный мог рассчитывать в рамках старой системы. При наиболее благоприятной ситуации гипотетический размер пенсии в четыре раза превосходил бы максимальный размер пенсии при старой системе.
   _4. Досрочный выход на пенсию при взносах, соответствующих старой системе _
   Следующий пример, иллюстрирующий размер убытков, которые несли вкладчики предыдущей пенсионной системы, -- расчет возраста возможного выхода на пенсию, то есть того возраста, когда накопления застрахованных достигли бы суммы, с которой они могли бы получать пенсию в размере, равном 50% ежемесячных доходов, исходя из среднего уровня за последние десять лет. Соответствующие данные приводятся в таблице 3.24.
   *Таблица 3.24. *Возраст досрочного выхода на пенсию при взносах по старой системе (в годах)
   Налогооблагаемые доходы в момент выхода на пенсию
   Выплата с 18 лет
   Выплата с 25 лет
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   Вкладчик без супруги
   Вкладчик с супругой
   25.000
   43
   44
   49
   50
   40.000
   43
   44
   48
   50
   70.000
   42
   44
   48
   50
   120.000
   42
   44
   48
   50
   220.000
   42
   44
   48
   50
   Результаты расчетов показывают, что в случае накопления своих взносов вкладчики старой системы могли выйти на пенсию в возрасте, значительно более молодом, чем установленный по закону. [Следует напомнить, что, как и в остальных разделах монографии, для расчета пенсии по модели "Пожизненной ренты" проценты накопления и скидки приняты равными 5%.]
   _Влияние реформы на процесс перераспределения доходов _
   _1. Общие положения _
   Прежде чем перейти к сравнению особенностей распределения средств в обеих системах, необходимо обозначить критерий, на основании которого можно определить масштабы их перераспределения в той или иной пенсионной системе. Таким критерием является разница между совокупной величиной взносов застрахованных и совокупной величиной полученных ими пенсий.
   Следует иметь в виду, что перераспределение денежных поступлений может иметь место как между пенсионерами одного поколения, так и различных поколений. Второй тип перераспределения часто возникает при пенсионной системе, функционирующей по принципу "дележа", когда работающие вкладчики одного поколения, внося в кассу соответствующую разницу, частично финансируют пенсии представителей поколения, "ушедшего в отставку".
   _2. Пенсии по старости и за выслугу лет _
   Относительно пенсий по старости можно сказать, что в новой системе перераспределение практически отсутствует, т. к. величина пенсий находится в прямой зависимости от накоплений на личных пенсионных счетах каждого застрахованного.
   При старой системе ситуация, конечно, была совершенно другой. Эта система была системой "дележа" в том смысле, что выплаты, получаемые неработающим поколением, финансировались за счет взносов работающих (активных вкладчиков). Только в результате случайного совпадения суммы пенсионных выплат могли оказаться равными совокупной величине взносов. Вместе с тем нельзя a priori определить, имелось ли перераспределение средств между теми или иными конкретными поколениями, так как это зависит от особенностей обстановки в каждый анализируемый период. Поскольку величина взносов с течением времени менялась, а индексация пенсий осуществлялась периодически и, в общем, бессистемно, те поколения, которые получали пенсии в периоды индексации, случайно оказывались в выигрыше. Поколения, которые выходили на пенсию в неблагоприятные периоды, соответственно, оказывались в проигрыше. Эти и другие факторы приводят к тому, что вопрос о перераспределении средств в старой системе может быть решен только эмпирически.
   В любом случае важно подчеркнуть, что денежные средства, предназначенные для финансирования пенсий по старости, в прежней системе могли существенно перераспределяться, переходя от одного поколения к другому. В результате довольно трудно оценить, будут ли плательщики больших или меньших взносов в относительном выигрыше или проигрыше.
   Чтобы сделать вывод о степени перераспределения средств в старой системе в пределах одного поколения (речь идет о пенсиях по старости и пособиях в случае потери кормильца), необходимо проанализировать требования, предъявлявшиеся разными пенсионными кассами к своим членам, и предоставлявшиеся ими льготы.
   1. Необходимым условием получения пенсии по старости в основных пенсионных кассах (ССС, СКЧС и НКГС) было достижение 65-летнего возраста для мужчин, в то время как для касс, обслуживавших банковских работников, минимальным был 55-летний возраст. 2. Члены кассы ССС, составлявшие 65% от общего числа застрахованных и относившиеся к категории рабочих, не могли пользоваться пенсиями за выслугу лет. В других кассах, где данный вид пенсионного обеспечения существовал, необходимые условия для пользования этим правом были настолько сложными, что им могла воспользоваться лишь небольшая часть вкладчиков. [Для кассы СКЧС необходимым условием был 35-летний стаж работы, для НКГС -- 30-летний срок выплаты взносов, а для Пенсионной кассы банковских служащих и ее отделений -24-летний срок.] 3. Поскольку в старой системе отсутствовала автоматическая индексация пенсий, вкладчики НКГС, которые к моменту выхода на пенсию были заняты на руководящей должности в государственном секторе или поднялись на высшую ступень служебной лестницы, получали пенсию в размере заработной платы, установленной для каждой должности к моменту их выхода на пенсию (так называемая "догоняющая" пенсия). [Ст. 132 прежнего Административного устава (Федеральный декрет-закон ? 338 1960 г. Министерства Экономики). Следует добавить, что существовала еще "малая догоняющая" пенсия. Ее удостаивались служащие государственной администрации, выходившие на пенсию в 65 лет. Она равнялась 75% зарплаты, которую получал работник в момент выхода на пенсию.] Приведенные выше данные доказывают, что при старой системе существовала явная дискриминация в пользу определенных групп застрахованных, и это, хотя и не напрямую, отрицательно влияло на размер пенсий вкладчиков ССС (рабочих), составлявших большинство среди общего числа вкладчиков.
   Хотя в отношении пенсий по старости новая пенсионная система положительно отличается от старой, она также содержит некоторые элементы перераспределения -- как выгодные, так и невыгодные для вкладчиков с низкими доходами. К числу первых относятся дополнительные взносы, исчисляемые в виде процентов к налогооблагаемому доходу. Эти проценты одинаковы для всех, что фактически является перераспределением в пользу лиц с меньшими доходами. К числу вторых относятся постоянные ежемесячные комиссионные, которые установлены в виде одинаковой для всех денежной суммы, что отрицательно сказывается на вкладчиках с низкими доходами.
   _3. Пенсии по инвалидности и при потере кормильца _
   Пенсии по инвалидности, величина которых равна 70% доходов вкладчиков, и пенсии в случае потери кормильца финансируются за счет отчислений из взносов застрахованных. Для определения размеров этих отчислений страховые компании используют так называемый коэффициент риска, который характеризует вероятность несчастного случая, влекущего за собой инвалидность -- временную или постоянную -- либо смерть застрахованного. В той мере, в какой коэффициент риска отражает реальную частоту возникновения несчастных случаев, совокупная величина выплат инвалидам, вдовам и сиротам соответствует общей величине отчисляемых на эти цели взносов застрахованных. [Правила начислений пенсий инвалидам, вдовам и сиротам следует охарактеризовать как систему коллективной страховки, которая предусматривает, что вклады всех работающих финансируют пенсии тех, кто пострадал при несчастном случае.] Перераспределения средств при этом не происходит. Тем не менее, новой пенсионной системе присущи элементы перераспределения, связанные с двумя аспектами:
   + Законодательством предусмотрено, что на вкладчиков, которые в момент несчастного случая не платят взносов в связи с безработицей, автоматически распространяется страховка от несчастного случая и другие пособия [если, конечно, это произойдет в течение ближайших двенадцати месяцев после потери работы]. Эти средства финансируются, в конечном счете, работающими вкладчиками, что является перераспределением денежных поступлений от работающих к безработным. + Хотя риск несчастного случая различен для разных контингентов страхующихся, ставка страховых выплат одинакова для всех. На практике это означает, что для групп с повышенным риском имеет место компенсация. Другими словами, существует скрытая денежная помощь женщин -мужчинам, более молодых работников -- старшим и работников с малочисленными семьями -- многосемейным. В последнем случае перераспределение возникает за счет того, что хотя сумма страховых взносов и степень риска одинаковы, сумма, которую страховая компания перечисляет на лицевой счет вкладчика, пострадавшего от несчастного случая, тем больше, чем многочисленнее его семья.
   Старая система не предусматривала механизма создания специального фонда для финансирования пенсий инвалидам, вдовам и сиротам. Это финансирование осуществлялось за счет перераспределения средств, поступающих от вкладчиков. Поскольку рассматриваемый вид пенсий начислялся в виде процента от доходов вкладчиков (за вычетом отчислений, направляемых на содержание системы), это означало перераспределение в пользу тех, чьи взносы оказывались Недостаточными для начисления пенсии, которая в результате финансировалась всеми остальными.