Страница:
В этой связи необходимо, чтобы методы государственного регулирования, во-первых, не разрывали существующие рыночные связи, во-вторых, не ослабляли и не заменяли рыночные стимулы, в-третьих, сочетали в себе как административную, так и экономическую составляющую.
Государственное участие в экономическом развитии, несомненно, крайне сложное и ответственное дело, требующее большой осмотрительности, знаний, опыта, поскольку некомпетентная политика властей способна нанести невосполнимый ущерб экономике.
Добиваться устойчивого экономического роста при сохранении природных ресурсов и здоровой окружающей среды, справедливого характера развития, дающего всем группам населения, а не только высокодоходной верхушке, возможность пользоваться плодами экономического развития, составляет суть современной модели управления государством.
Вторая закономерность проявляется в существенном влиянии на устойчивое развитие экономики социального положения членов общества. Благополучие граждан становится столь же важным фактором экономического развития, как эффективный труд, современные технологии, активное предпринимательство. В социальной политике необходимо определение оптимальной пропорции между потреблением и накоплением в данный период и, что особенно важно, – сокращение разрыва между получателями высших и низших доходов.
В России за годы реформы этот разрыв резко увеличился. Так, разрыв в доходах 20 % получателей высших и низших доходов составил по официальным данным в 1991 г. 1: 4,5;в 1993 г. – 1: 14,5;в 1996 г. – 1: 13,8. В развитых государствах с рыночной экономикой это соотношение выглядит следующим образом: Япония—1: 4,3; Швеция—1: 4,6; США—1: 8,9; Англия—1: 9,6'.
Коэффициент Джини (индекс концентрации доходов), характеризующий степень отклонения фактического распределения денежных доходов населения от линии их равномерного распределения, в России в 1996 и 1997 гг. составил 0,375; в 1998 г. – 0,379'.
Финансовый кризис августа 1998 г. привел к резкому усилению социального неравенства в нашей стране. Так, коэффициент Джини по доходам во втором квартале 1999 г. составил 0,407 против 0,382 во втором квартале 1998 г.[16] В отдельных европейских странах коэффициент Джини в 1998 г. составил: в Германии – 0,281; в Дании – 0,247; в Италии – 0,312; в Швеции – 0,25 0[17].
В последние годы данный коэффициент в РФ составляет в среднем 0,3 9[18]. Согласно принятой классификации наша страна имеет экономику с высокой степенью неравенства.
Рыночная система – это бесстрастный механизм, не приспосабливающийся к справедливому распределению дохода. Негативное влияние такого распределения на российскую экономику проявляется в том, что деформируется структура потребления, растет доля расходов на продовольствие и сокращается спрос на промышленные товары. Недостаточный спрос на эту группу товаров не дает толчка к их производству.
Деформируется и структура сбережений. Получатели высоких и сверхвысоких доходов не являются активными инвесторами в реальный сектор экономики. Это трудное занятие, требующее высоких знаний, квалификации и опыта, поэтому накопленные средства используются для вложений в различные спекулятивные операции. Кроме того, значительная часть подобных сбережений уходит из страны и оседает в зарубежных банках или используется в целях приобретения недвижимости за границей.
Проблема для общества, склонного к равноправию, заключается в перераспределении дохода с тем, чтобы свести к минимуму его негативное влияние на экономическую эффективность общества. Дешевизна труда большей части граждан является серьезным тормозом технического и экономического прогресса. Поляризация доходов, усиливаемая получением незаконных, теневых доходов, выступает существенным фактором нестабильности.
Социальная политика России в условиях перехода к смешанной экономике сталкивается со многими проблемами. Еще не отработан механизм распределения средств на социальные цели между государством и другими субъектами экономики.
Введение платности на отдельные услуги образования, здравоохранения еще не означает, что четко определены роли государства, отдельных фирм и самих граждан в социальном обеспечении. Для осуществления действенной социальной политики необходимо иметь полную и достоверную информацию об экономическом и социальном положении населения. Сведения об уровне, структуре и динамике денежных доходов и расходов населения дают характеристику происходящих изменений по социальным группам, видам денежных доходов, по отраслям хозяйства, а также определяют необходимость и степень государственного вмешательства в процесс перераспределения доходов. Достижение более справедливого распределения особенно важно для менталитета россиян.
Третья закономерность заключается в усилении интеграционных процессов между странами, открытости их экономик. Экспорт, импорт, иностранные инвестиции влияют на производство, уровень доходов, занятость внутри каждой страны, следовательно, с помощью внешних факторов можно существенно повлиять на макроэкономическое равновесие.
Внешняя торговля приносит выгоду, так как позволяет стране экспортировать те товары, в производстве которых более широко потребляются ресурсы, имеющиеся в изобилии в данной стране.
В то же время страна выигрывает, если импортирует товары, для производства которых нужны редкие ресурсы, или ввозит технологическое оборудование, которое не производится в стране.
Климат, природные ресурсы, а также различия в уровне производительности труда, достигнутые странами при производстве отдельных товаров, определяют характер внешней торговли. Две страны могут торговать, достигая взаимной выгоды, если одна из них превосходит по эффективности производства другую во всех отраслях, а другая конкурентоспособна лишь благодаря более низкому уровню заработной платы, существующему в этой стране.
Внешняя торговля может приводить и к потерям, если экономика страны не конкурентоспособна. Если торговля приносит потери, подавляя внутренний рынок, то правительство путем ограничения импорта стремится защитить своих производителей от иностранной конкуренции. Однако свободная торговля заставляет предпринимателей выдерживать постоянное соперничество, а следовательно, гораздо активнее совершенствовать производство.
Соотношение между импортом и экспортом определяется при составлении платежного баланса страны, частью которого является торговый баланс. Превышение импорта над собственным экспортом дает отрицательное сальдо (дефицит) торгового баланса, для оплаты которого страна вынуждена делать долги.
Все страны различаются по степени свободы торговли. Стремление к формированию открытой экономики дает ряд новых возможностей для развития. Однако раскрытие экономики при низкой конкурентоспособности, деформированной структуре экспорта и импорта или кризисном состоянии чревато серьезными потерями. В этих условиях усиливается роль государства в регулировании международных связей путем использования квот, пошлин, экспортных субсидий и других административных и экономических методов.
Непринятие надлежащих мер к блокированию внешних угроз может привести к таким нежелательным последствиям, как дальнейший экономический спад, снижение эффективности национального производства.
Проблемы внутреннего и внешнего экономического равновесия тесно переплетены. Инструмент регулирования внутреннего равновесия – бюджетная и денежно-кредитная политика – оказывает непосредственное воздействие на внешнеэкономическое равновесие, что, в свою очередь, связано с государственным валютным регулированием.
Четвертая закономерность состоит в том, что центральные банки большинства стран стали выполнять роль «банка банков» и на них возложено осуществление денежно-кредитного реглирования. К тому же многие государства передали право эмиссии наличных денег своим центральным банкам. Выступая банкиром правительства и всех коммерческих банков, владея монопольным правом эмиссии, центральные банки концентрируют в своих руках и основную массу золотовалютных резервов страны.
Поскольку все денежные потоки в итоге проходят через правительственные счета и счета коммерческих банков, то у центрального банка возникают проблемы построения разумных взаимоотношений с правительством и коммерческими банками. Хотя цели экономической политики правительства и центрального банка, заключающиеся в достижении роста производства и занятости при стабильности цен, совпадают, они не могут быть достигнуты одновременно.
Стабильность денег является предпосылкой для обеспечения роста производства и занятости. Функция поддержания устойчивости цен обычно передается центральному банку страны, который наделяется правом принимать решения в области денежно-кредитной сферы независимо от мнения правительства. Однако по поводу степени независимости центральных банков существует множество различных взглядов.
Вполне очевидно, что денежно-кредитное регулирование как неотъемлемый элемент государственного регулирования не может проводиться изолированно от состояния экономики и общей экономической политики, принятой правительством, поэтому нуждается в координации, взаимном согласовании действий. И проблема не в перераспределении власти между правительством и центральным банком, а в ясном определении модели регулирования рыночной экономики и четко сформулированной приоритетной цели.
Важно, чтобы денежно-кредитная политика центрального банка была согласована с бюджетной политикой правительства. Так, если центральным банком проводится политика, направленная на сокращение денежной массы в обращении, то со стороны бюджетной политики должно предусматриваться адекватное сокращение бюджетных расходов. В противном случае увеличение государственных расходов повлечет экономически необоснованный рост денежной массы в обращении, что может свести на нет усилия центрального банка по сжатию денежной массы.
Если же правительство в покрытие своих расходов стремится увеличивать заимствования путем роста выпуска государственных ценных бумаг, то это может повлечь изменение процентных ставок в направлении, противоположном намерениям центрального банка удешевлять кредит и тем самым стимулировать экономический рост и инвестиции в реальный сектор.
О последствиях несогласованности бюджетной и денежно-кредитной политики пишет А.В. Улюкаев: «Важнейшей макроэкономической характеристикой экономической политики в РФ в 1995–1998 гг. было сочетание жесткой денежной политики с мягкой бюджетной. Валютный курс был стабилен, инфляция неуклонно снижалась, как и процентные ставки. Однако бюджет оставался дефицитным, и разрыв между бюджетными доходами и расходами покрывался через механизм внешних и внутренних займов. Такая ситуация была внутренне противоречивой и неустойчивой. Провал каждой новой попытки сведения бюджета с профицитом приближал финансовый кризис. Падение мировых цен на нефть и кризисные явления в Азии лишь ускорили его. Эта внутренняя противоречивость экономической политики могла быть преодолена на основе обеспечения адекватной жесткости как денежной, так и фискальной политики»[19].
Таким образом, ответственное отношение обеих сторон (и Банка России, и Правительства РФ), смена идеологии противостояния на сотрудничество – это основной способ разрешения данных проблем.
Законодательное запрещение вмешательства правительства также не может быть абсолютной гарантией независимого поведения центрального банка, так как всегда можно найти разные способы давления на него. Свобода действий центрального банка не означает обеспечения твердости национальной денежной единицы любой ценой только потому, что это является целью его деятельности. Инфляция отражает влияние многочисленных факторов, которые не могут контролироваться центральным банком. Это, прежде всего, показатель наличия макроэкономических диспропорций, следствие неблагополучия в различных сферах деятельности правительства.
Поэтому ориентиры центрального банка по уровню инфляции, приросту денежной массы должны устанавливаться исходя из анализа макроэкономической ситуации в стране, возможности уменьшения диспропорций, недопущения колебаний инфляции и превращения ее в существенный фактор нестабильности.
В случае непредвиденных обстоятельств или внезапных экономических потрясений, на которые центральный банк вынужден реагировать, он может поменять намеченные ранее ориентиры.
Активное инвестирование, проводимое правительством (при условии инвестирования по эффективным направлениям – в производство), может вызывать невысокую инфляцию до тех пор, пока не произошла отдача от вложений в виде накоплений. Но важно определить допустимый уровень инфляции и ее продолжительность.
Следует постоянно контролировать ситуацию: не происходит ли увеличение темпов инфляции, не нарушены ли грани предложения денег до такой степени, что они становятся своего рода наркотиком, необходимым для поддержания существования неэффективного производства.
Сложная макроэкономическая ситуация в нашей стране, неразвитость рыночных механизмов требуют особо вдумчивых и согласованных действий Банка России и Правительства Российской Федерации, с тем чтобы не допустить шагов, ведущих к нарушению предельно допустимых граней инфляции, чреватых глубокими потрясениями.
2.2. Основные концепции денежно-кредитного регулирования
2.3. Основы организации системы денежно-кредитного регулирования
Государственное участие в экономическом развитии, несомненно, крайне сложное и ответственное дело, требующее большой осмотрительности, знаний, опыта, поскольку некомпетентная политика властей способна нанести невосполнимый ущерб экономике.
Добиваться устойчивого экономического роста при сохранении природных ресурсов и здоровой окружающей среды, справедливого характера развития, дающего всем группам населения, а не только высокодоходной верхушке, возможность пользоваться плодами экономического развития, составляет суть современной модели управления государством.
Вторая закономерность проявляется в существенном влиянии на устойчивое развитие экономики социального положения членов общества. Благополучие граждан становится столь же важным фактором экономического развития, как эффективный труд, современные технологии, активное предпринимательство. В социальной политике необходимо определение оптимальной пропорции между потреблением и накоплением в данный период и, что особенно важно, – сокращение разрыва между получателями высших и низших доходов.
В России за годы реформы этот разрыв резко увеличился. Так, разрыв в доходах 20 % получателей высших и низших доходов составил по официальным данным в 1991 г. 1: 4,5;в 1993 г. – 1: 14,5;в 1996 г. – 1: 13,8. В развитых государствах с рыночной экономикой это соотношение выглядит следующим образом: Япония—1: 4,3; Швеция—1: 4,6; США—1: 8,9; Англия—1: 9,6'.
Коэффициент Джини (индекс концентрации доходов), характеризующий степень отклонения фактического распределения денежных доходов населения от линии их равномерного распределения, в России в 1996 и 1997 гг. составил 0,375; в 1998 г. – 0,379'.
Финансовый кризис августа 1998 г. привел к резкому усилению социального неравенства в нашей стране. Так, коэффициент Джини по доходам во втором квартале 1999 г. составил 0,407 против 0,382 во втором квартале 1998 г.[16] В отдельных европейских странах коэффициент Джини в 1998 г. составил: в Германии – 0,281; в Дании – 0,247; в Италии – 0,312; в Швеции – 0,25 0[17].
В последние годы данный коэффициент в РФ составляет в среднем 0,3 9[18]. Согласно принятой классификации наша страна имеет экономику с высокой степенью неравенства.
Рыночная система – это бесстрастный механизм, не приспосабливающийся к справедливому распределению дохода. Негативное влияние такого распределения на российскую экономику проявляется в том, что деформируется структура потребления, растет доля расходов на продовольствие и сокращается спрос на промышленные товары. Недостаточный спрос на эту группу товаров не дает толчка к их производству.
Деформируется и структура сбережений. Получатели высоких и сверхвысоких доходов не являются активными инвесторами в реальный сектор экономики. Это трудное занятие, требующее высоких знаний, квалификации и опыта, поэтому накопленные средства используются для вложений в различные спекулятивные операции. Кроме того, значительная часть подобных сбережений уходит из страны и оседает в зарубежных банках или используется в целях приобретения недвижимости за границей.
Проблема для общества, склонного к равноправию, заключается в перераспределении дохода с тем, чтобы свести к минимуму его негативное влияние на экономическую эффективность общества. Дешевизна труда большей части граждан является серьезным тормозом технического и экономического прогресса. Поляризация доходов, усиливаемая получением незаконных, теневых доходов, выступает существенным фактором нестабильности.
Социальная политика России в условиях перехода к смешанной экономике сталкивается со многими проблемами. Еще не отработан механизм распределения средств на социальные цели между государством и другими субъектами экономики.
Введение платности на отдельные услуги образования, здравоохранения еще не означает, что четко определены роли государства, отдельных фирм и самих граждан в социальном обеспечении. Для осуществления действенной социальной политики необходимо иметь полную и достоверную информацию об экономическом и социальном положении населения. Сведения об уровне, структуре и динамике денежных доходов и расходов населения дают характеристику происходящих изменений по социальным группам, видам денежных доходов, по отраслям хозяйства, а также определяют необходимость и степень государственного вмешательства в процесс перераспределения доходов. Достижение более справедливого распределения особенно важно для менталитета россиян.
Третья закономерность заключается в усилении интеграционных процессов между странами, открытости их экономик. Экспорт, импорт, иностранные инвестиции влияют на производство, уровень доходов, занятость внутри каждой страны, следовательно, с помощью внешних факторов можно существенно повлиять на макроэкономическое равновесие.
Внешняя торговля приносит выгоду, так как позволяет стране экспортировать те товары, в производстве которых более широко потребляются ресурсы, имеющиеся в изобилии в данной стране.
В то же время страна выигрывает, если импортирует товары, для производства которых нужны редкие ресурсы, или ввозит технологическое оборудование, которое не производится в стране.
Климат, природные ресурсы, а также различия в уровне производительности труда, достигнутые странами при производстве отдельных товаров, определяют характер внешней торговли. Две страны могут торговать, достигая взаимной выгоды, если одна из них превосходит по эффективности производства другую во всех отраслях, а другая конкурентоспособна лишь благодаря более низкому уровню заработной платы, существующему в этой стране.
Внешняя торговля может приводить и к потерям, если экономика страны не конкурентоспособна. Если торговля приносит потери, подавляя внутренний рынок, то правительство путем ограничения импорта стремится защитить своих производителей от иностранной конкуренции. Однако свободная торговля заставляет предпринимателей выдерживать постоянное соперничество, а следовательно, гораздо активнее совершенствовать производство.
Соотношение между импортом и экспортом определяется при составлении платежного баланса страны, частью которого является торговый баланс. Превышение импорта над собственным экспортом дает отрицательное сальдо (дефицит) торгового баланса, для оплаты которого страна вынуждена делать долги.
Все страны различаются по степени свободы торговли. Стремление к формированию открытой экономики дает ряд новых возможностей для развития. Однако раскрытие экономики при низкой конкурентоспособности, деформированной структуре экспорта и импорта или кризисном состоянии чревато серьезными потерями. В этих условиях усиливается роль государства в регулировании международных связей путем использования квот, пошлин, экспортных субсидий и других административных и экономических методов.
Непринятие надлежащих мер к блокированию внешних угроз может привести к таким нежелательным последствиям, как дальнейший экономический спад, снижение эффективности национального производства.
Проблемы внутреннего и внешнего экономического равновесия тесно переплетены. Инструмент регулирования внутреннего равновесия – бюджетная и денежно-кредитная политика – оказывает непосредственное воздействие на внешнеэкономическое равновесие, что, в свою очередь, связано с государственным валютным регулированием.
Четвертая закономерность состоит в том, что центральные банки большинства стран стали выполнять роль «банка банков» и на них возложено осуществление денежно-кредитного реглирования. К тому же многие государства передали право эмиссии наличных денег своим центральным банкам. Выступая банкиром правительства и всех коммерческих банков, владея монопольным правом эмиссии, центральные банки концентрируют в своих руках и основную массу золотовалютных резервов страны.
Поскольку все денежные потоки в итоге проходят через правительственные счета и счета коммерческих банков, то у центрального банка возникают проблемы построения разумных взаимоотношений с правительством и коммерческими банками. Хотя цели экономической политики правительства и центрального банка, заключающиеся в достижении роста производства и занятости при стабильности цен, совпадают, они не могут быть достигнуты одновременно.
Стабильность денег является предпосылкой для обеспечения роста производства и занятости. Функция поддержания устойчивости цен обычно передается центральному банку страны, который наделяется правом принимать решения в области денежно-кредитной сферы независимо от мнения правительства. Однако по поводу степени независимости центральных банков существует множество различных взглядов.
Вполне очевидно, что денежно-кредитное регулирование как неотъемлемый элемент государственного регулирования не может проводиться изолированно от состояния экономики и общей экономической политики, принятой правительством, поэтому нуждается в координации, взаимном согласовании действий. И проблема не в перераспределении власти между правительством и центральным банком, а в ясном определении модели регулирования рыночной экономики и четко сформулированной приоритетной цели.
Важно, чтобы денежно-кредитная политика центрального банка была согласована с бюджетной политикой правительства. Так, если центральным банком проводится политика, направленная на сокращение денежной массы в обращении, то со стороны бюджетной политики должно предусматриваться адекватное сокращение бюджетных расходов. В противном случае увеличение государственных расходов повлечет экономически необоснованный рост денежной массы в обращении, что может свести на нет усилия центрального банка по сжатию денежной массы.
Если же правительство в покрытие своих расходов стремится увеличивать заимствования путем роста выпуска государственных ценных бумаг, то это может повлечь изменение процентных ставок в направлении, противоположном намерениям центрального банка удешевлять кредит и тем самым стимулировать экономический рост и инвестиции в реальный сектор.
О последствиях несогласованности бюджетной и денежно-кредитной политики пишет А.В. Улюкаев: «Важнейшей макроэкономической характеристикой экономической политики в РФ в 1995–1998 гг. было сочетание жесткой денежной политики с мягкой бюджетной. Валютный курс был стабилен, инфляция неуклонно снижалась, как и процентные ставки. Однако бюджет оставался дефицитным, и разрыв между бюджетными доходами и расходами покрывался через механизм внешних и внутренних займов. Такая ситуация была внутренне противоречивой и неустойчивой. Провал каждой новой попытки сведения бюджета с профицитом приближал финансовый кризис. Падение мировых цен на нефть и кризисные явления в Азии лишь ускорили его. Эта внутренняя противоречивость экономической политики могла быть преодолена на основе обеспечения адекватной жесткости как денежной, так и фискальной политики»[19].
Таким образом, ответственное отношение обеих сторон (и Банка России, и Правительства РФ), смена идеологии противостояния на сотрудничество – это основной способ разрешения данных проблем.
Законодательное запрещение вмешательства правительства также не может быть абсолютной гарантией независимого поведения центрального банка, так как всегда можно найти разные способы давления на него. Свобода действий центрального банка не означает обеспечения твердости национальной денежной единицы любой ценой только потому, что это является целью его деятельности. Инфляция отражает влияние многочисленных факторов, которые не могут контролироваться центральным банком. Это, прежде всего, показатель наличия макроэкономических диспропорций, следствие неблагополучия в различных сферах деятельности правительства.
Поэтому ориентиры центрального банка по уровню инфляции, приросту денежной массы должны устанавливаться исходя из анализа макроэкономической ситуации в стране, возможности уменьшения диспропорций, недопущения колебаний инфляции и превращения ее в существенный фактор нестабильности.
В случае непредвиденных обстоятельств или внезапных экономических потрясений, на которые центральный банк вынужден реагировать, он может поменять намеченные ранее ориентиры.
Активное инвестирование, проводимое правительством (при условии инвестирования по эффективным направлениям – в производство), может вызывать невысокую инфляцию до тех пор, пока не произошла отдача от вложений в виде накоплений. Но важно определить допустимый уровень инфляции и ее продолжительность.
Следует постоянно контролировать ситуацию: не происходит ли увеличение темпов инфляции, не нарушены ли грани предложения денег до такой степени, что они становятся своего рода наркотиком, необходимым для поддержания существования неэффективного производства.
Сложная макроэкономическая ситуация в нашей стране, неразвитость рыночных механизмов требуют особо вдумчивых и согласованных действий Банка России и Правительства Российской Федерации, с тем чтобы не допустить шагов, ведущих к нарушению предельно допустимых граней инфляции, чреватых глубокими потрясениями.
2.2. Основные концепции денежно-кредитного регулирования
Денежно-кредитное регулирование реализуется на практике путем разработки и претворения в жизнь денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность централизованно разработанных государством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений, направленных на укрепление устойчивости национальных валют, борьбу с инфляцией, а также на воздействие через денежный оборот на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, улучшения народно-хозяйственных пропорций, повышения эффективности производства, обеспечения занятости и решения других стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны[20].
Помимо указанного понимания денежно-кредитной политики, ее также можно рассматривать как программный документ, содержащий в качестве основных положений описание и механизм реализации разработанных мероприятий в области денежно-кредитного регулирования.
В современных условиях все государства с рыночными моделями экономики используют две концепции[21] денежно-кредитной политики. Первая обычно называется политикой кредитной экспансии, или «дешевых» денег. Ее теоретической основой является количественная теория денег, развитая в дальнейшем Д. Кейнсом, А. Маршаллом, А. Пигу, И. Фишером и другими экономистами. Теоретической основой второй концепции – политики кредитной рестрикции, или «дорогих» денег, считается монетаризм: теория, развитая в экономических трудах К. Бруннера, А. Мельцера, Ф. Кейгена, М. Фридмена. Между обеими этими теориями больше общего, чем различного. Не случайно Д. Кейнс со временем перешел с позиций количественной теории на монетаризм, а М. Фридмен прямо включил количественную теорию в свою версию монетаризма.
Политика кредитной экспансии предполагает использование комплекса инструментов денежно-кредитной политики для роста денежной массы в обороте, увеличения в связи с этим функционирующего капитала, роста занятости и повышения в конечном счете темпов воспроизводственного процесса. Кредитная экспансия в целом выражается в смягчении условий кредитования, снижении процентных ставок и, соответственно, в расширении масштабов кредитования. Как правило, данная концепция денежно-кредитной политики используется, когда в стране наблюдается спад производства, экономический кризис или застой, рост безработицы.
Концепция кредитной рестрикции предполагает использование комплекса инструментов денежно-кредитной политики для сокращения денежной массы в обороте. Кредитная рестрикция в отличие от экспансии означает ужесточение условий кредитования, повышение процентных ставок и ограничение объема кредитных операций. Такая политика обычно сопровождается сокращением государственных расходов и используется в основном для борьбы с инфляцией и ее последствиями, а также в период экономического роста (для предотвращения кризисов перепроизводства). Применяется эта концепция также в период подготовки и проведения денежных реформ, особенно конфискационного типа.
В условиях России в период перехода от планово-распределительной к рыночной модели экономики выбор правильной концепции весьма затруднен. Дело в том, что, с одной стороны, действуют инфляционные факторы, требующие сокращения денежной массы, что предполагает использование кредитной рестрикции, но, с другой стороны, в стране наблюдается экономический спад, для преодоления которого нужны инвестиции, необходимо проводить политику кредитной экспансии. Это отражается в определенной противоречивости в осуществлении государственной денежно-кредитной политики, когда одновременно используются инструменты кредитной экспансии и рестрикции, что зачастую приводит к нулевому результату.
В период 1993–1995 гг. страна балансировала на грани гиперинфляции, пытаясь решить бюджетные проблемы, проблемы активизации инвестиций, прорыва в сельском хозяйстве только за счет неограниченного предложения денег[22].
Поняв разрушительность инфляции, невозможность инвестирования и развития производства, Банк России перешел к жесткой монетаристской политике, предполагающей строгий контроль за размерами денежной массы. Основным приоритетом в экономической политике стало обеспечение стабильности национальной валюты, которое не увязывалось с производственным потенциалом, а достигалось за счет сжатия денежного предложения, отсрочек по заработной плате, пенсиям и иным социальным выплатам, а также непомерного наращивания государственного долга.
Либерально-монетаристская модель, дающая положительные результаты в зрелой рыночной экономике, а также в странах, не имеющих мощного собственного производства, для России оказалась непродуктивной. Все указанные меры не привели к росту отечественного производства и в конечном счете не уберегли экономику ни от скачков цен, ни от резкого ослабления позиций рубля, ни от развала системы банковских расчетов.
Практика доказала бесспорность мнения о дозированном росте денежной массы, с одной стороны, и необходимости ее эффективного ограничения, с другой стороны, поэтому в каждой ситуации размер денежных вливаний в экономику должен соответствовать состоянию экономической конъюнктуры.
Способы регулирования параметров и каналов предложения денег могут быть рыночными и государственными, но их сочетание, место и время подключения каждый раз определяются состоянием национальной экономики.
Высокий профессионализм, умение точно спрогнозировать ситуацию и предпринять адекватные действия, предотвращающие опасные колебания уровня инфляции, являются основой независимости Банка России в проведении денежно-кредитной политики.
При этом очевидно, что общеэкономического равновесия невозможно достичь только денежно-кредитным регулированием. Нужны согласованные действия всех заинтересованных субъектов экономического процесса, а также равномерное ограничение потребностей всех экономических агентов – от частных лиц до государства.
В руках Правительства Российской Федерации есть богатейший арсенал бюджетно-налоговых методов регулирования, разумное использование которых и согласование действий с Банком России будет более полезно, чем, скажем, попытки подчинения оперативной деятельности Банка России органам государственного управления.
Использование всего многообразия регулирующих инструментов, разумная мера их применения и гибкое сочетание могут быть залогом эффективного решения сложных российских проблем.
Помимо указанного понимания денежно-кредитной политики, ее также можно рассматривать как программный документ, содержащий в качестве основных положений описание и механизм реализации разработанных мероприятий в области денежно-кредитного регулирования.
В современных условиях все государства с рыночными моделями экономики используют две концепции[21] денежно-кредитной политики. Первая обычно называется политикой кредитной экспансии, или «дешевых» денег. Ее теоретической основой является количественная теория денег, развитая в дальнейшем Д. Кейнсом, А. Маршаллом, А. Пигу, И. Фишером и другими экономистами. Теоретической основой второй концепции – политики кредитной рестрикции, или «дорогих» денег, считается монетаризм: теория, развитая в экономических трудах К. Бруннера, А. Мельцера, Ф. Кейгена, М. Фридмена. Между обеими этими теориями больше общего, чем различного. Не случайно Д. Кейнс со временем перешел с позиций количественной теории на монетаризм, а М. Фридмен прямо включил количественную теорию в свою версию монетаризма.
Политика кредитной экспансии предполагает использование комплекса инструментов денежно-кредитной политики для роста денежной массы в обороте, увеличения в связи с этим функционирующего капитала, роста занятости и повышения в конечном счете темпов воспроизводственного процесса. Кредитная экспансия в целом выражается в смягчении условий кредитования, снижении процентных ставок и, соответственно, в расширении масштабов кредитования. Как правило, данная концепция денежно-кредитной политики используется, когда в стране наблюдается спад производства, экономический кризис или застой, рост безработицы.
Концепция кредитной рестрикции предполагает использование комплекса инструментов денежно-кредитной политики для сокращения денежной массы в обороте. Кредитная рестрикция в отличие от экспансии означает ужесточение условий кредитования, повышение процентных ставок и ограничение объема кредитных операций. Такая политика обычно сопровождается сокращением государственных расходов и используется в основном для борьбы с инфляцией и ее последствиями, а также в период экономического роста (для предотвращения кризисов перепроизводства). Применяется эта концепция также в период подготовки и проведения денежных реформ, особенно конфискационного типа.
В условиях России в период перехода от планово-распределительной к рыночной модели экономики выбор правильной концепции весьма затруднен. Дело в том, что, с одной стороны, действуют инфляционные факторы, требующие сокращения денежной массы, что предполагает использование кредитной рестрикции, но, с другой стороны, в стране наблюдается экономический спад, для преодоления которого нужны инвестиции, необходимо проводить политику кредитной экспансии. Это отражается в определенной противоречивости в осуществлении государственной денежно-кредитной политики, когда одновременно используются инструменты кредитной экспансии и рестрикции, что зачастую приводит к нулевому результату.
В период 1993–1995 гг. страна балансировала на грани гиперинфляции, пытаясь решить бюджетные проблемы, проблемы активизации инвестиций, прорыва в сельском хозяйстве только за счет неограниченного предложения денег[22].
Поняв разрушительность инфляции, невозможность инвестирования и развития производства, Банк России перешел к жесткой монетаристской политике, предполагающей строгий контроль за размерами денежной массы. Основным приоритетом в экономической политике стало обеспечение стабильности национальной валюты, которое не увязывалось с производственным потенциалом, а достигалось за счет сжатия денежного предложения, отсрочек по заработной плате, пенсиям и иным социальным выплатам, а также непомерного наращивания государственного долга.
Либерально-монетаристская модель, дающая положительные результаты в зрелой рыночной экономике, а также в странах, не имеющих мощного собственного производства, для России оказалась непродуктивной. Все указанные меры не привели к росту отечественного производства и в конечном счете не уберегли экономику ни от скачков цен, ни от резкого ослабления позиций рубля, ни от развала системы банковских расчетов.
Практика доказала бесспорность мнения о дозированном росте денежной массы, с одной стороны, и необходимости ее эффективного ограничения, с другой стороны, поэтому в каждой ситуации размер денежных вливаний в экономику должен соответствовать состоянию экономической конъюнктуры.
Способы регулирования параметров и каналов предложения денег могут быть рыночными и государственными, но их сочетание, место и время подключения каждый раз определяются состоянием национальной экономики.
Высокий профессионализм, умение точно спрогнозировать ситуацию и предпринять адекватные действия, предотвращающие опасные колебания уровня инфляции, являются основой независимости Банка России в проведении денежно-кредитной политики.
При этом очевидно, что общеэкономического равновесия невозможно достичь только денежно-кредитным регулированием. Нужны согласованные действия всех заинтересованных субъектов экономического процесса, а также равномерное ограничение потребностей всех экономических агентов – от частных лиц до государства.
В руках Правительства Российской Федерации есть богатейший арсенал бюджетно-налоговых методов регулирования, разумное использование которых и согласование действий с Банком России будет более полезно, чем, скажем, попытки подчинения оперативной деятельности Банка России органам государственного управления.
Использование всего многообразия регулирующих инструментов, разумная мера их применения и гибкое сочетание могут быть залогом эффективного решения сложных российских проблем.
2.3. Основы организации системы денежно-кредитного регулирования
Системой денежно-кредитного регулирования называется организуемое государством в лице центрального банка регулирование денежного оборота в целях поддержания устойчивости национальной валюты и решения других макроэкономических задач[23].
Как и любая другая, система денежно-кредитного регулирования представляет собой целостную совокупность взаимосвязанных элементов, ее составляющих. К ним относятся: принципы организации, субъекты, объекты и механизм денежно-кредитного регулирования.
Принципы организации денежно-кредитного регулирования являются основополагающим элементом всей системы. Они представляют собой набор правил, на которых базируются все другие элементы системы и соблюдение которых делает систему устойчивой, эластичной и экономичной. Большинство принципов денежно-кредитного регулирования являются общими, свойственными любой стране с рыночной моделью экономики. Однако некоторые принципы могут быть индивидуальными и отражать национальные особенности каждой страны.
Рассмотрим эти принципы на примере системы денежно-кредитного регулирования в России.
1. Принцип централизованного управления системой денежно-кредитного регулирования означает, что деятельность всей системы денежно-кредитного регулирования (поскольку она подчинена единой цели – реализации денежно-кредитной политики государства) управляется из единого центра – Центрального банка Российской Федерации.
2. Принцип единства денежно-кредитной политики состоит в том, что все субъекты системы денежно-кредитного регулирования руководствуются единой денежно-кредитной политикой независимо от того, находятся они в центре или на местах. Их деятельность регламентируется едиными нормативными документами, обязательными для выполнения на всей территории страны.
3. Принцип неподчиненности центрального банка органам исполнительной власти и подотчетности его органам законодательного власти – парламенту. Применение этого принципа связано с тем, что, хотя правительственные органы, как и центральный банк, являются частью государственного аппарата, главная приоритетная задача центрального банка – поддержание устойчивости национальной валюты – может расходиться с текущими политическими задачами правительства и его органов. Отсюда возникает опасность, что центральный банк, если он будет подчинен правительственным органам, окажется втянутым в решение сиюминутных, конъюнктурных задач в ущерб его главной стратегической задаче.
Вместе с тем общество должно быть информировано, насколько эффективно действует система денежно-кредитного регулирования. В большинстве стран для оценки деятельности системы денежно-кредитного регулирования используется подотчетность центральных банков парламентам. В России руководство Центрального банка регулярно докладывает о своей деятельности на заседаниях Государственной Думы, два раза в год на этих заседаниях рассматриваются разработанные Центральным банком «Основные направления денежно-кредитной политики». Государственная Дума утверждает и руководителей Центрального банка России.
Субъектов денежно-кредитного регулирования можно рассматривать в широком и узком смыслах. Если рассматривать их в широком смысле, то следует включать в их состав юридических и физических лиц, как осуществляющих денежно-кредитное регулирование, так и тех, на которых денежно-кредитное регулирование воздействует. Совершенно ясно, что в этом случае субъектами денежно-кредитного регулирования будут все владельцы денежных средств. Поэтому субъекты денежно-кредитного регулирования обычно рассматриваются в узком смысле, т. е. к ним относят только юридических лиц, осуществляющих денежно-кредитное регулирование.
К субъектам денежно-кредитного регулирования относятся прежде всего центральные банки или аналогичные институты, законодательные органы, поскольку они могут издавать законы и подзаконные акты, затрагивающие систему денежно-кредитного регулирования, государственные министерства и ведомства, например министерства экономики, финансов, которые также обладают правом издавать нормативные акты, влияющие на денежно-кредитное регулирование.
Как и любая другая, система денежно-кредитного регулирования представляет собой целостную совокупность взаимосвязанных элементов, ее составляющих. К ним относятся: принципы организации, субъекты, объекты и механизм денежно-кредитного регулирования.
Принципы организации денежно-кредитного регулирования являются основополагающим элементом всей системы. Они представляют собой набор правил, на которых базируются все другие элементы системы и соблюдение которых делает систему устойчивой, эластичной и экономичной. Большинство принципов денежно-кредитного регулирования являются общими, свойственными любой стране с рыночной моделью экономики. Однако некоторые принципы могут быть индивидуальными и отражать национальные особенности каждой страны.
Рассмотрим эти принципы на примере системы денежно-кредитного регулирования в России.
1. Принцип централизованного управления системой денежно-кредитного регулирования означает, что деятельность всей системы денежно-кредитного регулирования (поскольку она подчинена единой цели – реализации денежно-кредитной политики государства) управляется из единого центра – Центрального банка Российской Федерации.
2. Принцип единства денежно-кредитной политики состоит в том, что все субъекты системы денежно-кредитного регулирования руководствуются единой денежно-кредитной политикой независимо от того, находятся они в центре или на местах. Их деятельность регламентируется едиными нормативными документами, обязательными для выполнения на всей территории страны.
3. Принцип неподчиненности центрального банка органам исполнительной власти и подотчетности его органам законодательного власти – парламенту. Применение этого принципа связано с тем, что, хотя правительственные органы, как и центральный банк, являются частью государственного аппарата, главная приоритетная задача центрального банка – поддержание устойчивости национальной валюты – может расходиться с текущими политическими задачами правительства и его органов. Отсюда возникает опасность, что центральный банк, если он будет подчинен правительственным органам, окажется втянутым в решение сиюминутных, конъюнктурных задач в ущерб его главной стратегической задаче.
Вместе с тем общество должно быть информировано, насколько эффективно действует система денежно-кредитного регулирования. В большинстве стран для оценки деятельности системы денежно-кредитного регулирования используется подотчетность центральных банков парламентам. В России руководство Центрального банка регулярно докладывает о своей деятельности на заседаниях Государственной Думы, два раза в год на этих заседаниях рассматриваются разработанные Центральным банком «Основные направления денежно-кредитной политики». Государственная Дума утверждает и руководителей Центрального банка России.
Субъектов денежно-кредитного регулирования можно рассматривать в широком и узком смыслах. Если рассматривать их в широком смысле, то следует включать в их состав юридических и физических лиц, как осуществляющих денежно-кредитное регулирование, так и тех, на которых денежно-кредитное регулирование воздействует. Совершенно ясно, что в этом случае субъектами денежно-кредитного регулирования будут все владельцы денежных средств. Поэтому субъекты денежно-кредитного регулирования обычно рассматриваются в узком смысле, т. е. к ним относят только юридических лиц, осуществляющих денежно-кредитное регулирование.
К субъектам денежно-кредитного регулирования относятся прежде всего центральные банки или аналогичные институты, законодательные органы, поскольку они могут издавать законы и подзаконные акты, затрагивающие систему денежно-кредитного регулирования, государственные министерства и ведомства, например министерства экономики, финансов, которые также обладают правом издавать нормативные акты, влияющие на денежно-кредитное регулирование.