Страница:
Чтобы отразить эти нюансы и корректно показать в балансе сумму активов, существует второй принцип учета запасов:
Стоимость товаров, показанная в балансе, не должна быть выше их справедливой стоимости (fair value или net realizable value), т. е. того количества денег, которое можно выручить от их продажи.
Если реальная стоимость товаров, находящихся в распоряжении компании, падает ниже себестоимости, по которой они ранее были отражены в балансе, то компания должна привести сумму, по которой эти товары отражаются в балансе, к их рыночной стоимости. Например, компания купила компьютеры для перепродажи по цене 1000 руб.:
Однако компьютеры долго лежали на складе, и через полгода их можно продать не более чем за 900 руб. Компания должна отразить этот факт, переоценив свои товарные запасы:
Обратите внимание, как работает принцип консерватизма – в то время как снижение рыночной стоимости товаров ниже себестоимости, т. е. потенциальные убытки, компания должна отразить сразу, повышение рыночной стоимости никак не отражается, пока эти товары вы не продадите и не получите реальную прибыль.
Вот, например, политика учета товарно-материальных запасов ОАО «Мечел» (выдержка из примечаний к финансовой отчетности):
Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения производства или рыночной стоимости. Первоначальная стоимость определяется как средневзвешенная величина и включает в себя все затраты, связанные с приведением товарно-материальных запасов в их нынешнее место нахождения и состояние. Элементы затрат включают в себя прямые затраты на материалы, трудозатраты и производственные накладные расходы. Рыночная стоимость представляет собой расчетную цену, по которой товарно-материальные запасы могут быть реализованы в рамках обычной деятельности, за вычетом расходов по доведению их до готовности и расходов по продаже.
Как видите, все учитывается в соответствии с указанными выше принципами – себестоимость либо рыночная цена (что такое средневзвешенные величины, мы с вами узнаем в этой главе).
FIFO и LIFO
FIFO
LIFO
Средневзвешенный метод (weighted average)
Сравнительный анализ методов
Банковские запасы Industrial Distributors
Как избежать неприятностей?
Бизнес Industrial Distributors
Кредитное соглашение
Вопрос отчетности
Разбор полетов Industrial Distributors
Оборотный капитал
Стоимость товаров, показанная в балансе, не должна быть выше их справедливой стоимости (fair value или net realizable value), т. е. того количества денег, которое можно выручить от их продажи.
Если реальная стоимость товаров, находящихся в распоряжении компании, падает ниже себестоимости, по которой они ранее были отражены в балансе, то компания должна привести сумму, по которой эти товары отражаются в балансе, к их рыночной стоимости. Например, компания купила компьютеры для перепродажи по цене 1000 руб.:
Вот, например, политика учета товарно-материальных запасов ОАО «Мечел» (выдержка из примечаний к финансовой отчетности):
Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения производства или рыночной стоимости. Первоначальная стоимость определяется как средневзвешенная величина и включает в себя все затраты, связанные с приведением товарно-материальных запасов в их нынешнее место нахождения и состояние. Элементы затрат включают в себя прямые затраты на материалы, трудозатраты и производственные накладные расходы. Рыночная стоимость представляет собой расчетную цену, по которой товарно-материальные запасы могут быть реализованы в рамках обычной деятельности, за вычетом расходов по доведению их до готовности и расходов по продаже.
Как видите, все учитывается в соответствии с указанными выше принципами – себестоимость либо рыночная цена (что такое средневзвешенные величины, мы с вами узнаем в этой главе).
FIFO и LIFO
Итак, мы разобрались, что в момент регистрации продажи в учете сумма товарных запасов уменьшается на себестоимость проданных товаров. Только здесь есть одна существенная сложность, о которой сейчас и пойдет речь.
Производственная или торговая компания постоянно пополняет свои товарные запасы. При этом себестоимость каждой единицы даже одного и того же товара постоянно меняется. В розничной торговле меняется закупочная цена товаров. В производстве меняется закупочная цена материалов, стоимость энергоресурсов и т. д. Как же определить, какова была себестоимость конкретной единицы товара, которая была продана покупателю? Конечно, можно постараться отследить каждую единицу товара. Это возможно для «штучных» товаров, которые изготавливаются под заказ, например для дорогого оборудования, кораблей или крупных энергетических установок. Но в подавляющем большинстве случаев такой поштучный учет себестоимости с практической точки зрения организовать нереально. Поэтому вместо поштучного учета в финансовой отчетности разрешается использовать некоторые предположения, которые облегчают ведение учета. Есть три основных варианта:
• первая пришедшая на склад в хронологическом порядке единица товара первой же и списывается на себестоимость. Это принцип «первым пришел, первым ушел» (first-in-first-out, или FIFO):
• последняя пришедшая на склад в хронологическом порядке единица товара списывается на себестоимость первой. Это принцип «последним пришел, первым ушел» (last-in-first-out, или LIFO);
• товар списывается по средневзвешенной себестоимости всех товаров этого типа, имеющихся в товарном запасе компании.
Давайте разберем каждый из них на примере.
Компания АВС начинает свою работу. Акционеры вкладывают в нее 16 руб. АВС покупает и продает единственный продукт.
В первый год компания провела следующие операции:
Второй год:
Свод товарных запасов:
Какую сумму прибыли получит АВС при использовании метода учета по принципу FIFO, LIFO или средневзвешенной себестоимости? Какая сумма стоимости товарных запасов будет отражена в финансовой отчетности АВС при использовании каждого из них?
Производственная или торговая компания постоянно пополняет свои товарные запасы. При этом себестоимость каждой единицы даже одного и того же товара постоянно меняется. В розничной торговле меняется закупочная цена товаров. В производстве меняется закупочная цена материалов, стоимость энергоресурсов и т. д. Как же определить, какова была себестоимость конкретной единицы товара, которая была продана покупателю? Конечно, можно постараться отследить каждую единицу товара. Это возможно для «штучных» товаров, которые изготавливаются под заказ, например для дорогого оборудования, кораблей или крупных энергетических установок. Но в подавляющем большинстве случаев такой поштучный учет себестоимости с практической точки зрения организовать нереально. Поэтому вместо поштучного учета в финансовой отчетности разрешается использовать некоторые предположения, которые облегчают ведение учета. Есть три основных варианта:
• первая пришедшая на склад в хронологическом порядке единица товара первой же и списывается на себестоимость. Это принцип «первым пришел, первым ушел» (first-in-first-out, или FIFO):
Давайте разберем каждый из них на примере.
Компания АВС начинает свою работу. Акционеры вкладывают в нее 16 руб. АВС покупает и продает единственный продукт.
В первый год компания провела следующие операции:
FIFO
В первый год компания продала 2 единицы товара. Одна – себестоимостью 1 руб., а другая – себестоимостью 3 руб. (это первые две единицы товара, купленные компанией АВС в хронологическом порядке):
В этом случае прибыль компании составит 20 – (1 × 1 + 1 × 3) = 16 руб. В товарных запасах на конец первого года будет отражено 1 × 1 + 3 × 3–1 × 1–1 × 3 = 6 руб.
В начале второго года в товарных запасах оставалось 2 единицы товара себестоимостью 3 руб. каждая. Потом еще был куплен товар, после чего на складе образовалось 3 «слоя» товара (в хронологическом порядке):
• 2 шт. по 3 руб.;
• 3 шт. по 4 руб.;
• 3 шт. по 6 руб.
Всего во втором году было продано 4 единицы товара:
Себестоимость товара «берется» с самых ранних «слоев»: 2 × 3 + 2 × 4 = 14 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 4 × 10–14 = 26 руб. На конец года в товарных запасах останется 1 единица товара себестоимостью 4 руб. и 3 единицы товара себестоимостью 6 руб., т. е. всего стоимость товарных запасов составит 1 × 4 + 3 × 6 = 22 руб.
В начале второго года в товарных запасах оставалось 2 единицы товара себестоимостью 3 руб. каждая. Потом еще был куплен товар, после чего на складе образовалось 3 «слоя» товара (в хронологическом порядке):
• 2 шт. по 3 руб.;
• 3 шт. по 4 руб.;
• 3 шт. по 6 руб.
Всего во втором году было продано 4 единицы товара:
LIFO
В первый год компания продала 2 единицы товара. Одна – себестоимостью 3 руб., другая – себестоимостью 3 руб. (это последние две единицы товара, купленные компанией АВС в хронологическом порядке):
Прибыль компании составит 20 – 2 × 3 = 14 руб. В товарных запасах на конец первого года будет отражено 1 × 1 + 3 × 3–2 × 3 = 4 руб.
В начале второго года в товарных запасах оставалось 1 единица товара себестоимостью 1 руб. и 1 единица товара себестоимостью 3 руб. В дополнение к ним был куплен новый товар, после чего на складе образовалось 4 «слоя» товара (в хронологическом порядке):
• 1 шт. по 1 руб.;
• 1 шт. по 3 руб.;
• 3 шт. по 4 руб.;
• 3 шт. по 6 руб.
Из всего этого количества было продано 4 единицы товара.
Себестоимость товара «берется» с самых поздних «слоев»: 3 × 6 + 1 × 4 = 22 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 40–22 = 18 руб. На конец года в товарных запасах останутся следующие 4 единицы товара:
• 1 шт. по 1 руб.;
• 1 шт. по 3 руб.;
• 2 шт. по 4 руб.
Всего товарные запасы АВС в конце второго года составят 12 руб.
В начале второго года в товарных запасах оставалось 1 единица товара себестоимостью 1 руб. и 1 единица товара себестоимостью 3 руб. В дополнение к ним был куплен новый товар, после чего на складе образовалось 4 «слоя» товара (в хронологическом порядке):
• 1 шт. по 1 руб.;
• 1 шт. по 3 руб.;
• 3 шт. по 4 руб.;
• 3 шт. по 6 руб.
Из всего этого количества было продано 4 единицы товара.
• 1 шт. по 1 руб.;
• 1 шт. по 3 руб.;
• 2 шт. по 4 руб.
Всего товарные запасы АВС в конце второго года составят 12 руб.
Средневзвешенный метод (weighted average)
В этом случае при списании товара каждый раз вычисляется средняя себестоимость находящихся на складе товаров. В нашем примере в первый год компания продала 2 единицы товара. На момент списания средняя себестоимость товара на складе составила (1 шт. × 1 руб. + 3 шт. × 3 руб.)/4 шт. = 2,5 руб. за штуку. Таким образом, прибыль компании составит 20 – 2 × 2,5 = 15 руб. При списании меняется общая стоимость товаров на складе. В товарных запасах АВС на конец первого года будет отражено 4–2 = 2 шт. товара, себестоимость которых будет (1 × 1 + 1 × 3) – 2 × 2,5 = 10 – 5 = 5 руб.
Во втором году был куплен дополнительный товар, после чего на складе образовалось 2 + 3 + 3 = 8 шт. Общая себестоимость товара перед продажей составила 5 + 3 × 4 + 3 × 6 = 35 руб. Средняя стоимость одной единицы товара, таким образом, составила 35/8 = 4,375 руб. Из всего этого количества было продано 4 единицы товара. Себестоимость товара 4 × 4,375 =17,5 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 40–17,5 = 22,5 руб. На конец года в товарных запасах останется 4 единицы товара себестоимостью 35–17,5 = 17,5 руб.
Во втором году был куплен дополнительный товар, после чего на складе образовалось 2 + 3 + 3 = 8 шт. Общая себестоимость товара перед продажей составила 5 + 3 × 4 + 3 × 6 = 35 руб. Средняя стоимость одной единицы товара, таким образом, составила 35/8 = 4,375 руб. Из всего этого количества было продано 4 единицы товара. Себестоимость товара 4 × 4,375 =17,5 руб. Соответственно, прибыль за второй год составит 40–17,5 = 22,5 руб. На конец года в товарных запасах останется 4 единицы товара себестоимостью 35–17,5 = 17,5 руб.
Сравнительный анализ методов
Давайте сравним результаты использования всех трех методов.
Хочу обратить ваше внимание на несколько моментов.
1. Казалось, наиболее целесообразным является использование метода FIFO – показатели прибыли и активов (запасов) выше. Однако и налогов компании, использующей FIFO, придется заплатить больше. Компании, заинтересованные в минимизации налогов, часто выбирают LIFO.
2. При использовании LIFO у компаний, которые постоянно растут (и растет объем их товарных запасов), образуются «слои» старых запасов. Самые «старые» запасы никогда не будут проданы (не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения финансовой отчетности – в реальности старые запасы «штук», скорее всего, будут давно проданы). В самом деле – раз бизнес будет расти, станут расти и товарные запасы. Поступать на склад товаров всегда станет несколько больше, чем будет продано.
В этом случае цифры запасов по LIFO могут не отражать реальную стоимость этих запасов – старые «слои» будут иметь более низкую «старую» закупочную стоимость (этой проблемы нет при использовании других методов). Именно поэтому в МСФО с 2005 г. запрещено использование LIFO (в России в РСБУ использование LIFO запрещено с 01.01.2008). В US GAAP до настоящего момента использование LIFO разрешено, но пользователи финансовой отчетности могут самостоятельно «превратить» LIFO в FIFO. Для этого надо взять данные по «LIFO-резерву», которые обязаны раскрывать компании, использующие LIFO. Например, в примечаниях к финансовой отчетности АВС2, использующая LIFO, написала бы примерно следующее:
При расчете товарных запасов по методу FIFO наши товарные запасы на конец второго года были бы на 10 руб. больше обозначенных в нашей финансовой отчетности. На конец первого года эта разница составляла бы 2 руб.
3. При анализе отчетности компаний-конкурентов необходимо будет обращать внимание на различия в методах учета товарных запасов. Например, если мы будем сравнивать компанию АВС1, которая в нашем примере будет использовать FIFO, с компанией АВС2, которая будет использовать LIFO, то можем сделать вывод, что компания АВС1 более прибыльна, хотя на самом деле это не так. При анализе эффективности работы и управления всегда старайтесь привести сравниваемые компании к единой базе.
На практике разные компании выбирают разные принципы учета товарных запасов исходя из собственных соображений относительно их применимости и целесообразности. Вот выборка для некоторых российских компаний:
Как вы видите, бо́льшая часть российских компаний использует метод средневзвешенной себестоимости учета запасов.
Чтобы закрепить изученный материал, а заодно и немного познакомиться с практикой кредитного финансирования компании, давайте проанализируем ситуацию из жизни Industrial Distributors[5].
1. Казалось, наиболее целесообразным является использование метода FIFO – показатели прибыли и активов (запасов) выше. Однако и налогов компании, использующей FIFO, придется заплатить больше. Компании, заинтересованные в минимизации налогов, часто выбирают LIFO.
2. При использовании LIFO у компаний, которые постоянно растут (и растет объем их товарных запасов), образуются «слои» старых запасов. Самые «старые» запасы никогда не будут проданы (не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения финансовой отчетности – в реальности старые запасы «штук», скорее всего, будут давно проданы). В самом деле – раз бизнес будет расти, станут расти и товарные запасы. Поступать на склад товаров всегда станет несколько больше, чем будет продано.
При расчете товарных запасов по методу FIFO наши товарные запасы на конец второго года были бы на 10 руб. больше обозначенных в нашей финансовой отчетности. На конец первого года эта разница составляла бы 2 руб.
3. При анализе отчетности компаний-конкурентов необходимо будет обращать внимание на различия в методах учета товарных запасов. Например, если мы будем сравнивать компанию АВС1, которая в нашем примере будет использовать FIFO, с компанией АВС2, которая будет использовать LIFO, то можем сделать вывод, что компания АВС1 более прибыльна, хотя на самом деле это не так. При анализе эффективности работы и управления всегда старайтесь привести сравниваемые компании к единой базе.
На практике разные компании выбирают разные принципы учета товарных запасов исходя из собственных соображений относительно их применимости и целесообразности. Вот выборка для некоторых российских компаний:
Чтобы закрепить изученный материал, а заодно и немного познакомиться с практикой кредитного финансирования компании, давайте проанализируем ситуацию из жизни Industrial Distributors[5].
Банковские запасы Industrial Distributors
Во время чтения постарайтесь самостоятельно ответить на следующие вопросы:
• Стоит ли Industrial Distributors изменить учетную политику и перейти с LIFO на FIFO?
• Что необходимо сделать Industrial Distributors в связи со сложившейся ситуацией?
• Стоит ли Industrial Distributors изменить учетную политику и перейти с LIFO на FIFO?
• Что необходимо сделать Industrial Distributors в связи со сложившейся ситуацией?
Как избежать неприятностей?
В 2007 г. компания Industrial Distributors столкнулась с трудной ситуацией. После десяти лет стабильного роста в 2006 г. прибыль компании упала на 20 %, а в 2007 г. – на 25 %. В 2008 г. компания впервые в своей истории ожидала получения убытков. Эти убытки могли привести к тому, что накопленная нераспределенная прибыль Industrial снизилась бы с $11,6 млн на конец 2007 г. до $5,6 млн на конец 2008 г.
Но самым неприятным моментом было то, что Industrial могла нарушить условия кредитного соглашения с Первым национальным банком. Условия кредита налагали на компанию необходимость соблюдения определенных финансовых показателей. При нарушении этих показателей банк мог потребовать досрочного возврата кредита или продажи заложенных под кредит активов Industrial, что для компании фактически означало банкротство.
В связи с этим Industrial Distributors рассматривала различные варианты действий, включая и возможные изменения в используемых принципах ведения финансовой отчетности – переход с LIFO на FIFO.
Но самым неприятным моментом было то, что Industrial могла нарушить условия кредитного соглашения с Первым национальным банком. Условия кредита налагали на компанию необходимость соблюдения определенных финансовых показателей. При нарушении этих показателей банк мог потребовать досрочного возврата кредита или продажи заложенных под кредит активов Industrial, что для компании фактически означало банкротство.
В связи с этим Industrial Distributors рассматривала различные варианты действий, включая и возможные изменения в используемых принципах ведения финансовой отчетности – переход с LIFO на FIFO.
Бизнес Industrial Distributors
Industrial Distributors продавала своим клиентам вспомогательные материалы для промышленного производства. Эти вспомогательные материалы компании-клиенты Industrial Distributors использовали в производственных процессах и при проведении ремонта. Компания имела свои представительства и склады по всей территории США.
Обычно клиенты делали заказы часто и в небольших объемах, чтобы только удовлетворить свои текущие потребности. Размер одного заказа в среднем составлял от $200 до $800. Конкуренция в продаже вспомогательных материалов производителям была очень сильна. Поскольку из-за маленького среднего размера заказа цена не была решающим фактором для клиентов, конкуренция разворачивалась в основном вокруг качества и скорости обслуживания клиентов. Чтобы обеспечить высокую скорость обслуживания, Industrial Distributors должна была постоянно поддерживать запасы расходных материалов у себя на складах, которые располагались в местах, удобных для организации быстрой доставки материалов клиентам. Это позволяло минимизировать время доставки товара клиенту с момента получения заказа.
Поскольку бизнес Industrial был тесно связан с состоянием бизнеса ее клиентов, когда в 2006 г. в США начался экономический спад, это немедленно отразилось и на бизнесе Industrial Distributors. Вот финансовая отчетность компании:
Обычно клиенты делали заказы часто и в небольших объемах, чтобы только удовлетворить свои текущие потребности. Размер одного заказа в среднем составлял от $200 до $800. Конкуренция в продаже вспомогательных материалов производителям была очень сильна. Поскольку из-за маленького среднего размера заказа цена не была решающим фактором для клиентов, конкуренция разворачивалась в основном вокруг качества и скорости обслуживания клиентов. Чтобы обеспечить высокую скорость обслуживания, Industrial Distributors должна была постоянно поддерживать запасы расходных материалов у себя на складах, которые располагались в местах, удобных для организации быстрой доставки материалов клиентам. Это позволяло минимизировать время доставки товара клиенту с момента получения заказа.
Поскольку бизнес Industrial был тесно связан с состоянием бизнеса ее клиентов, когда в 2006 г. в США начался экономический спад, это немедленно отразилось и на бизнесе Industrial Distributors. Вот финансовая отчетность компании:
Кредитное соглашение
В течение многих лет Industrial Distributors сотрудничала с Первым национальным банком. По текущему соглашению с банком компании была открыта кредитная линия до $20 млн, которую компания могла использовать при соблюдении некоторых условий:
• стоимость чистых активов (активы минус обязательства) компании не должна быть меньше $12 млн;
• оборотный капитал компании должен быть больше $16 млн, а соотношение оборотных активов к текущим обязательствам должно быть выше 1,5;
• реально использованная сумма кредита от всей кредитной линии не должна была превышать 80 % дебиторской задолженности и 50 % товарных запасов.
Финансовые прогнозы Industrial Distributors давали неутешительный результат: по расчетам в 2008 г. она должна была нарушить первое условие кредитного соглашения – относительно собственного капитала:
Компания ожидала окончания экономического спада в стране и возврата к собственной прибыльности в 2009 г., но ближайшее будущее выглядело далеко не радужным.
• стоимость чистых активов (активы минус обязательства) компании не должна быть меньше $12 млн;
• оборотный капитал компании должен быть больше $16 млн, а соотношение оборотных активов к текущим обязательствам должно быть выше 1,5;
• реально использованная сумма кредита от всей кредитной линии не должна была превышать 80 % дебиторской задолженности и 50 % товарных запасов.
Финансовые прогнозы Industrial Distributors давали неутешительный результат: по расчетам в 2008 г. она должна была нарушить первое условие кредитного соглашения – относительно собственного капитала:
Вопрос отчетности
Финансовый директор компании предложил ввести определенные изменения в ведение финансовой отчетности, которые могли улучшить показатели компании. Самым значительным изменением было предложение о переходе с учета запасов по методу LIFO на FIFO. Компания с 1998 г. использовала LIFO, что приводило к более низкой прибыли в финансовой отчетности. Вот выдержка из примечаний к финансовой отчетности Industrial Distributors:
Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения или рыночной стоимости. Примерно 79, 74 и 70 % всех запасов в 2007, 2006 и 2005 гг. соответственно учитывались по методу LIFO. Оставшиеся запасы учитывались по методу FIFO. Первоначальная стоимость определяется как стоимость приобретения товаров. Для товарно-материальных запасов, оцениваемых по методу LIFO, сумма запасов меньше, чем их отражение по текущей стоимости, на $4440 тыс. на 31 августа 2007 г., $3623 тыс. – на 31 августа 2006 г. и $2412 тыс. – на 31 августа 2005 г.
Переход на FIFO позволил бы компании повысить финансовые показатели и избежать нарушения условий кредитного соглашения по меньшей мере еще год. Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, финансовый директор подготовил расчеты эффекта от перехода на FIFO (LIFO-резерв по прогнозу на 2008 г. должен был достигнуть $4802 тыс.):
Таким образом, при осуществлении перехода размер чистых активов Industrial Distributors составил бы $9828 тыс. + $4339 тыс. = $14 167 тыс., что было бы выше требуемых банком $12 млн.
Товарно-материальные запасы отражаются по меньшему из значений стоимости приобретения или рыночной стоимости. Примерно 79, 74 и 70 % всех запасов в 2007, 2006 и 2005 гг. соответственно учитывались по методу LIFO. Оставшиеся запасы учитывались по методу FIFO. Первоначальная стоимость определяется как стоимость приобретения товаров. Для товарно-материальных запасов, оцениваемых по методу LIFO, сумма запасов меньше, чем их отражение по текущей стоимости, на $4440 тыс. на 31 августа 2007 г., $3623 тыс. – на 31 августа 2006 г. и $2412 тыс. – на 31 августа 2005 г.
Переход на FIFO позволил бы компании повысить финансовые показатели и избежать нарушения условий кредитного соглашения по меньшей мере еще год. Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, финансовый директор подготовил расчеты эффекта от перехода на FIFO (LIFO-резерв по прогнозу на 2008 г. должен был достигнуть $4802 тыс.):
Разбор полетов Industrial Distributors
Как видите, суммарная разница между методами учета товарных запасов может быть весьма значительной. В разные периоды работы компании более выгодным может быть как LIFO, так и FIFO. Для Industrial Distributors в «прибыльное» время работал метод LIFO, позволявший минимизировать налоги. Однако в «трудные» времена, когда компании необходимо было показать лучшие «бумажные» результаты, картина изменилась. Смена учетной политики относительно методов учета запасов способна существенно улучшить картину прибыльности компании (хотя это и одноразовая операция). Фактически убытки в финансовой отчетности вместо 6 млн (11,6–5,6 = 6 млн) составили бы существенно меньшую сумму (6–4,3 = 1,7 млн).
Но кейс ясно показывает, что нет однозначно более эффективного метода учета запасов. У каждого из них есть свои плюсы и минусы. Industrial Distributors, как уже упоминалось, реальная компания (хотя ее настоящее название изменено). Приведенная ситуация – это ситуация из реальной жизни, с которой вы можете столкнуться.
Означает ли изменение обстоятельств то, что компания должна менять свою политику учета в зависимости от этих обстоятельств? Безусловно, перед принятием решения следует тщательно взвесить все его последствия. Учет должен отражать работу в реальном бизнесе. Поэтому изменения в учетной политике должны отражать изменения в бизнесе. В данном случае в бизнесе Industrial Distributors никаких изменений не происходит. Смена метода учета не обусловлена никакими факторами, кроме желания приукрасить отчетность.
Что произойдет, если Industrial Distributors пойдет на изменение учетного метода? Как минимум ей предстоит оповестить об этом банк, позиция которого, скорее всего, в этом случае будет жесткой. Очевидно, что данное изменение трудно обосновать с точки зрения бизнеса. К чему это приведет? Как минимум к ухудшению отношений с банком. Что может сделать банк? Он может, например, отказаться от дальнейшего сотрудничества с Industrial Distributors, когда компании понадобятся деньги. Или же может «сыграть вжесткую» и настаивать на банкротстве Industrial Distributors, если, даже несмотря на предлагаемые изменения, компания все же нарушит условия кредитного договора. Я уже не говорю о репутации неблагонадежного заемщика, которую приобретет компания в этом случае. Единственный выход для Industrial Distributors – попытаться договориться с банком. Как правило, банкам невыгодно банкротство их должников. Это крайняя мера. Когда потенциально бизнес платежеспособен, чаще всего банки идут навстречу своим клиентам и предоставляют отсрочку платежа или послабление сопутствующих условий.
Что же произошло на самом деле? Industrial Distributors не стала менять учетные принципы и вступила в переговоры с банком до момента нарушения кредитного соглашения. По результатам переговоров были изменены условия кредитного соглашения (хотя и с некоторым ужесточением), и это позволило компании пережить трудные времена.
Но кейс ясно показывает, что нет однозначно более эффективного метода учета запасов. У каждого из них есть свои плюсы и минусы. Industrial Distributors, как уже упоминалось, реальная компания (хотя ее настоящее название изменено). Приведенная ситуация – это ситуация из реальной жизни, с которой вы можете столкнуться.
Означает ли изменение обстоятельств то, что компания должна менять свою политику учета в зависимости от этих обстоятельств? Безусловно, перед принятием решения следует тщательно взвесить все его последствия. Учет должен отражать работу в реальном бизнесе. Поэтому изменения в учетной политике должны отражать изменения в бизнесе. В данном случае в бизнесе Industrial Distributors никаких изменений не происходит. Смена метода учета не обусловлена никакими факторами, кроме желания приукрасить отчетность.
Что произойдет, если Industrial Distributors пойдет на изменение учетного метода? Как минимум ей предстоит оповестить об этом банк, позиция которого, скорее всего, в этом случае будет жесткой. Очевидно, что данное изменение трудно обосновать с точки зрения бизнеса. К чему это приведет? Как минимум к ухудшению отношений с банком. Что может сделать банк? Он может, например, отказаться от дальнейшего сотрудничества с Industrial Distributors, когда компании понадобятся деньги. Или же может «сыграть вжесткую» и настаивать на банкротстве Industrial Distributors, если, даже несмотря на предлагаемые изменения, компания все же нарушит условия кредитного договора. Я уже не говорю о репутации неблагонадежного заемщика, которую приобретет компания в этом случае. Единственный выход для Industrial Distributors – попытаться договориться с банком. Как правило, банкам невыгодно банкротство их должников. Это крайняя мера. Когда потенциально бизнес платежеспособен, чаще всего банки идут навстречу своим клиентам и предоставляют отсрочку платежа или послабление сопутствующих условий.
Что же произошло на самом деле? Industrial Distributors не стала менять учетные принципы и вступила в переговоры с банком до момента нарушения кредитного соглашения. По результатам переговоров были изменены условия кредитного соглашения (хотя и с некоторым ужесточением), и это позволило компании пережить трудные времена.
Оборотный капитал
В заключительной части главы я хотел бы подробнее рассказать вам об одном важном понятии – оборотном капитале (working capital). Мы упоминали о нем, когда рассматривали случай с Industrial Distributors.
Когда начинающий предприниматель открывает новую компанию, он часто думает, что деньги ему потребуется вложить только в машины, оборудование, компьютеры, возможно, в склад и торговое помещение. Однако это не полный далеко список. Давайте посмотрим на стандартный цикл бизнеса предпринимателя:
Поскольку изготовление продукции занимает время, предпринимателю придется приобрести и постоянно держать на складе некоторое количество сырья и материалов. Ему необходимо платить зарплату своим работникам, даже если изготовленные его компанией товары еще не проданы и деньги за них не получены. Чтобы развивать бизнес, ему придется предоставлять некоторым из своих клиентов отсрочку платежа (далеко не все клиенты согласны работать по предоплате). Поскольку он дает своим клиентам отсрочку платежа, такую же отсрочку будут давать ему и поставщики. И этот цикл будет постоянно повторяться. Деньги в запасах сырья и материалов, деньги в виде дебиторской и кредиторской задолженности будут, по сути, постоянно «заморожены» в бизнесе. Это нормальные издержки ведения бизнеса. Они и будут составлять «оборотный капитал».
Основными компонентами оборотного капитала являются:
• Денежные средства
+
• Дебиторская задолженность
+
• Товарно-материальные запасы
–
• Кредиторская задолженность.
Оборотный капитал любого бизнеса – это «замороженные» деньги акционеров. Чем крупнее становится бизнес, тем больше ему требуется оборотного капитала. Поддержание эффективного размера оборотного капитала – одна из важнейших задач менеджеров компании. Они должны следить, чтобы на счетах компании не лежали впустую лишние деньги, чтобы склады компании не затоваривались, чтобы запасы сырья не закупались впрок (на всякий случай) – все это «съедает» деньги акционеров.
Для оценки эффективности управления оборотным капиталом часто используют не только общую сумму оборотного капитала, но и некоторые финансовые показатели, которые оценивают объем капитала, замороженный на каждом этапе бизнес-цикла. Для интуитивного понимания эти показатели часто измеряют «в днях».
Вот формулы:
Количество дней (очень упрощенно) выражает:
• среднее количество дней, через которые предприниматель оплачивает свои счета;
• среднее количество дней, в течение которых товар остается на складе;
• среднее количество дней, через которое предпринимателю платят его клиенты.
Чтобы лучше понять принцип, давайте рассмотрим его немного подробнее. Предположим, что в компанию каждый день поступают счета на 2 руб. Компания оплачивает счета через два дня после поступления, тогда ход оплаты счетов компанией будет выглядеть следующим образом:
Мы видим, что в этом случае кредиторская задолженность компании постоянно будет составлять 4 руб., т. е. размер двухдневной поступающей задолженности. Таким образом, средняя задолженность за год составит 4 руб., а общий размер поступивших счетов (себестоимость) – 2 × 365 = 700 руб. Оборачиваемость кредиторской задолженности в этом случае составит:
Это и есть те самые 2 дня, через которые компания оплачивает счета. Понятно, что в реальной жизни цифры кредиторской задолженности могут сильно меняться (счета будут поступать и оплачиваться неравномерно), но коэффициенты дадут общее усредненное представление о динамике задолженности. И обратите внимание, что в связи с особенностями расчета формулы среднего арифметического компания может манипулировать этими коэффициентами, специально увеличивая, например, размер кредиторской задолженности или уменьшая размер дебиторской задолженности на конец периода. В частности, в нашем примере расчет формулы технически дал бы иной результат:
Причиной этого была бы цифра задолженности на начало периода (0 руб.), которая не отражала реального состояния и динамики задолженности компании в течение всего года.
Очевидно, что чем больше дней отсрочки по кредиторской задолженности имеет бизнес, тем лучше для предпринимателя. Чем большее количество дней товар находится на его складе, тем хуже для него. Соответственно, чем позже предпринимателю платят его клиенты, тем хуже для него. Эффективное управление этими компонентами оборотного капитала важно для бизнеса.
Давайте для примера посчитаем эти показатели за 2007 г. для Industrial Distributors:
Сами по себе эти цифры ни о чем не говорят. Они обретают смысл лишь в сравнении:
• с аналогичными показателями конкурентов или компаний, сходных по характеру бизнеса. Например, мы можем сравнить эти показатели Industrial Distributors с другими аналогичными компаниями, чтобы посмотреть, насколько эффективно менеджеры Industrial управляют оборотным капиталом;
Когда начинающий предприниматель открывает новую компанию, он часто думает, что деньги ему потребуется вложить только в машины, оборудование, компьютеры, возможно, в склад и торговое помещение. Однако это не полный далеко список. Давайте посмотрим на стандартный цикл бизнеса предпринимателя:
Основными компонентами оборотного капитала являются:
• Денежные средства
+
• Дебиторская задолженность
+
• Товарно-материальные запасы
–
• Кредиторская задолженность.
Оборотный капитал любого бизнеса – это «замороженные» деньги акционеров. Чем крупнее становится бизнес, тем больше ему требуется оборотного капитала. Поддержание эффективного размера оборотного капитала – одна из важнейших задач менеджеров компании. Они должны следить, чтобы на счетах компании не лежали впустую лишние деньги, чтобы склады компании не затоваривались, чтобы запасы сырья не закупались впрок (на всякий случай) – все это «съедает» деньги акционеров.
Вот формулы:
• среднее количество дней, через которые предприниматель оплачивает свои счета;
• среднее количество дней, в течение которых товар остается на складе;
• среднее количество дней, через которое предпринимателю платят его клиенты.
Чтобы лучше понять принцип, давайте рассмотрим его немного подробнее. Предположим, что в компанию каждый день поступают счета на 2 руб. Компания оплачивает счета через два дня после поступления, тогда ход оплаты счетов компанией будет выглядеть следующим образом:
Очевидно, что чем больше дней отсрочки по кредиторской задолженности имеет бизнес, тем лучше для предпринимателя. Чем большее количество дней товар находится на его складе, тем хуже для него. Соответственно, чем позже предпринимателю платят его клиенты, тем хуже для него. Эффективное управление этими компонентами оборотного капитала важно для бизнеса.
Давайте для примера посчитаем эти показатели за 2007 г. для Industrial Distributors:
Таким образом, в среднем Industrial Distributors платит своим кредиторам через 39 дней после получения счета, клиенты платят компании через 42 дня после выставления счета, а на складах компании товар задерживается на 83 дня. Надо сказать, что нельзя эти выводы понимать буквально. Дни в анализе общеприняты и используются для облегчения понимания цифр и сравнения между собой показателей разных компаний. 83 дня не обязательно означает, что в действительности товары лежат на складе 83 дня.A/P days = (10 730 + 13 848) / 2 / 112 831 × 360 = 39 дней; Inventory days = (24 074 + 28 354) / 2 / 112,831 × 360 = 83 дня; A/R days = (15 036 + 19 651) / 2 / 149 582 × 360 = 42 дня.
Сами по себе эти цифры ни о чем не говорят. Они обретают смысл лишь в сравнении:
• с аналогичными показателями конкурентов или компаний, сходных по характеру бизнеса. Например, мы можем сравнить эти показатели Industrial Distributors с другими аналогичными компаниями, чтобы посмотреть, насколько эффективно менеджеры Industrial управляют оборотным капиталом;